Goldman Sachs

Schaadt de stijging van de obligatierente aandelen of niet? Dat is de vraag die beleggers zich in de markt op grote schaal stellen.

Terwijl de Europese aandelenindices de laatste weken daalden, was er onderliggend volgens Goldman Sachs een rotatie gaande richting cyclische waarden en smallcaps, die het relatief goed deden.

Jim O’Neill, de voormalige hoofdeconoom van Goldman Sachs en chairman van de asset managementtak, wordt actief in de Britse regering. Hij zal zich gaan bezighouden met het versterking van de positie van steden en infrastructuur.

Groei in opkomende markten heeft dit jaar een trage start gemaakt als gevolg van monetaire verkrapping rond de jaarwisseling. Dit gold voor emerging markets (EM) zwaargewicht China. Maar ook verhoogden Brazilië en Rusland hun rentes.

Beleggers zouden emerging market debt (EMD) een aanzienlijke weging in wereldwijde vastrentende portefeuilles moeten geven. Zowel het rendement als de kredietwaardigheid steken gunstig af bij ontwikkelde landen.

De euro zal ultimo 2017 op een dollarkoers staan van 80 cent. Als dat inderdaad gebeurt, dan is dat een halvering ten opzichte van de hoogste stand die de euro op 15 juli 2008 bereikte: 1,6038 dollar.

President Gary Cohn van Goldman Sachs is ‘zeer bezorgd’ over de negatieve rentes in grote delen van de Europese obligatiemarkt.

De Britse economie heeft in een paar jaar tijd een gedaanteverwisseling ondergaan. Na vijf jaar achter te zijn gebleven, presteert het Verenigd Koninkrijk de laatste twee jaar beter dan andere ontwikkelde landen.

Risicopremies op Europese aandelen zouden kunnen dalen net als die op obligaties, waarvan de spreads zijn afgenomen onder invloed van kwantitatieve verruiming. Vooral aandelen met een hoog dividend zien er goedkoop uit.

Goldman Sachs neemt het assortiment gestructureerde producten van ABN Amro over. De markt voor zogenoemde Turbo’s en Traders werd al door de Amerikaanse zakenbank onderhouden.