Institutionele beleggers

Brexit staat nu dan toch voor de deur en met het wegvallen van het voorstel van een tijdelijke vrijstelling, moeten Britse financieel dienstverleners maatregelen treffen om hun diensten aan te kunnen blijven bieden aan Nederlandse pensioenfondsen. Het is daarom een goed moment voor pensioenfondsen een dubbele check uit te voeren op hun Britse uitbestedingspartners.

Een pensioenfonds dat voor meer dan 100 miljard in obligaties met een negatieve rente belegt, is dit jaar helemaal uit grondstofbeleggingen gestapt. Het fonds verloor dit jaar 4 miljard euro op termijncontracten voor ruwe olie. Dat zijn 4 miljard die niet meer goed worden gemaakt. Het afscheid is namelijk definitief.

Pensioenfondsen benutten hun stemrecht onvoldoende. Hoewel stemmen als een belangrijk instrument van actief rentmeesterschap wordt beschouwd, gebruikt een groot deel van de pensioenfondsen het voornamelijk als escalatiemiddel bij het vastlopen van een engagementdialoog en niet voor het zetten van een duurzame standaard.

Fiduciair manager MN  is een uniek strategisch partnership aangegaan: een emerging market debt team is met medeneming van 3,5 miljard euro aan klantvermogen overgestapt naar NN Investment Partners. ‘Het startpunt daarvoor? Een heldere strategie over wat je wel en wat je niet zelf doet en uiteindelijk een voedingsbodem bij mijn mensen en opdrachtgevers.’ 

Wat wordt het eindspel nu de lage rente zo laag is, en ook langere tijd lijkt te blijven en de centrale banken hun opkoopbeleid voortzetten? De redactie deed er onderzoek naar in een nieuwe editie van FN Institutioneel, de uitgave die zich richt op professionals in de institutionele markt.

Pensioenfondsen bleven relatief ongeschonden toen de aandelenbeurzen in maart onderuit gingen in reactie op de coronacrisis en de lockdown die erop volgde. Vervolgens werd echter geen of slechts beperkt rendement geboekt, doordat de pensioenfondsen niet inspeelden op het V-vormig herstel dat erop volgde.

De wil om duurzaam te beleggen is ruimschoots aanwezig onder Nederlandse pensioenfondsen, maar de kennis ontbreekt nog vaak. Meer dan de helft van de grootste pensioenfondsen van Nederland kan niet aantonen dat er kennis in het bestuur is van verantwoord beleggen.

“Special purpose acquisition companies” (SPACs) zijn een ongekend succes in de Verenigde Staten. Maar in Europa - en vooral in Nederland - komt deze zogenoemde ‘beursgenoteerde zak geld’, amper in beweging. Institutionele beleggers blijven vooralsnog langs de zijkant. De SPAC is (nog) het weeskind van Euronext Amsterdam, maar het sentiment draait.

De EU-leningen, waarvan deze week de eerste uitgifte heeft plaatsgevonden, zijn een aantrekkelijke toevoeging aan een LDI-portefeuille. Naast een yield pick up van 30 tot 40 basispunten voor de langere looptijden ten opzichte van Duitse staatsleningen, maakt het ESG-component deze leningen tot een aantrekkelijk alternatief.

Nederlands grootste pensioenfondsen beleggen voor 382 miljoen euro in de nieuwe social bonds uitgegeven door de Europese Unie. In totaal heeft de Europese Unie vandaag voor 17 miljard euro uitgegeven aan obligaties met 10-jaars en 20-jaars looptijd. Deze eerste emissie was bijna veertien keer overtekend.