Expertpanel

De AFM heeft op basis van door beleggingsondernemingen ingevulde self-assessments de informele toezichtmaatregel opgelegd in de vorm van een zogenoemde toezichtbrief. Dat is bijzonder omdat de AFM zonder zelfstandig (eigen) onderzoek vaststelt dat de betreffende beleggingsonderneming in overtreding was.

De beleggingscategorie Nederlandse woninghypotheken is populair en de afgelopen jaren sterk gegroeid onder Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars. Het opzetten van hypotheekfondsen is over het algemeen complex en transities bij dit soort fondsen zijn minstens zo complex.

Amerikaanse groeiaandelen kenden een uitstekend jaar in 2023. Hoewel de Magnificent Seven de kar trokken, waren zij zeker niet de enige aandelen die een sterke prestatie lieten optekenen. En toch, ondanks de magnifieke rendementen, lijken beleggers huiverig en onttrekken ze nu geld aan fondsen die in dit marktsegment beleggen.

Er lijkt wel wat wildgroei te zijn in het gebruik van fondsnamen met betrekking tot “duurzaamheid” en “groen”. ESMA publiceert richtsnoeren over fondsnamen waarin duurzaamheidsgerelateerde termen worden gebruikt.

In het kielzog van de groeiende private-equitymarkt zijn Collateralized Loan Obligations (CLO’s) bezig met een opmars. Hoewel CLO’s indirect investeren in de senior schuld van vergelijkbare bedrijven, bieden zij een risico-rendementsprofiel dat potentieel juist onderscheidend is van private equity. Niettemin werpt de praktische implementatie van de beleggingscategorie de nodige uitdagingen op.

Particuliere beleggers hebben nog steeds een rotsvast vertrouwen in oliemaatschappij Shell, zo blijkt uit recent onderzoek van De Nederlandsche Bank. Daarmee is de oliemaatschappij nog steeds de hoeksteen van veel (Nederlandse) beleggingsportefeuilles. Professionele beleggers denken echter heel anders over (fossiele) energieaandelen.

Als ethiektrainer voor beleggingsprofessionals krijg ik vaak cursisten die denken dat we het gaan hebben over duurzaam beleggen. Deze mensen moet ik teleurstellen, want ethiek gaat primair over het vooropstellen van het belang van je klant.

Het Kifid kwam in een recente uitspraak tot twee belangrijke oordelen over het Wwft verplichte cliëntenonderzoek. De uitspraak gaat over het gebruik van de zogenaamde ‘liveness check’ en deze uitspraak is relevant voor alle financiële instellingen.

Duurzame investeerders wijken steeds vaker uit naar private markten, omdat ze op publieke markten met uitdagingen worden geconfronteerd. Theoretisch is dit een geschikte route voor wie financieel en maatschappelijk rendement wil combineren, maar praktisch is ook deze weg niet vrij van hobbels.

De renteafdekking is een grote hoofdbreker in het bepalen van het beleggingsbeleid onder het nieuwe pensioencontract. De lifecycletheorie, met Modigliani en Merton als belangrijke grondleggers, staat aan de basis van het nieuwe pensioencontract en leert dat het beleggingsrisico afhankelijk is van zowel de beleggingshorizon, de capaciteit om risico te nemen als de mate van risicoaversie. Dit leidt tot lifecycles met risicovolle beleggingsportefeuilles voor jongeren en defensievere voor ouderen.