asset allocatie

‘Veel signalen wijzen op een stijgende trend, dan moet je in aandelen zitten. Momenteel overwegen we Europa en houden we de opkomende markten in het oog voor de toekomst’, aldus Geert van Herck, strateeg bij Keytrade Bank. 

De hoofdstrateeg van BNP Paribas Fortis is licht overwogen in aandelen, en meer bepaald in Japan, emerging markets en Europa. Hij is neutraal voor de Verenigde Staten. 

Sedert Corona werden de centrale banken geconfronteerd met een aanvoerprobleem van goederen en vervolgens een aanbodprobleem van geschoold personeel. De gevolgen lieten niet op zich wachten: prijzen gingen hoger, gevolgd door de lonen, die op hun beurt de prijzen verder de hoogte in duwden. De centrale banken stonden voor een dilemma: hogere inflatie tolereren (sommige professoren schreven bv. over 3 procent als nieuwe inflatietarget) of de rente fors blijven optrekken met het risico op recessie of tot het punt waarop er iets breekt in het economisch systeem.

Karen Ward wijst op verbeteringen in de economische en institutionele omstandigheden in Europa, waarbij de inflatie de komende maanden naar verwachting snel zal dalen. De energietransitie is een langetermijnkans voor beleggers. 

‘De opkomende markten zullen weer een belangrijk thema worden. Verder zien we een vertraging en verschuiving in het ESG universum en we houden de verbreding van het groene obligatie-universum in het oog’, zegt Jill Rootsaert (foto), hoofd van de ETF-distributie in de Benelux bij JPMorgan Asset Management.

Mijn column van vorige week, getiteld ‘Cash is king,’ liet zien dat zowel kasgeld als obligaties weer met aandelen concurreren. Na jarenlang met TINA opgezadeld te hebben gezeten valt er voor beleggers weer wat te kiezen.

‘De terugkeer van structurele inflatie veroorzaakt een nieuw paradigma op de markten. Na de jarenlange ingrepen van de centrale banken zijn economische cycli terug. Daardoor maakt actief beleggen zijn comeback’, zegt Axelle Pinon, lid van het beleggingscomité bij Carmignac. 

Goede macrocijfers dwingen de marktconsensus richting Fed-plots. 

De zachte winter bracht een kentering in het marktsentiment. Een onverwacht positief jobrapport (zowel nieuwe jobs als werkloosheidsaanvragen), een inflatie die toch niet daalt naar verwachting maar integendeel stijgt (kerninflatie 0.6% i.p.v. 0.3%) detailverkopen die de consensus fors overtreffen en een stijging van de producentenprijzen die ook boven verwachting uitkwam…   

‘Daarom kijken we met opgetrokken wenkbrauwen naar wat zich afspeelt op de aandelenmarkten. We zien weinig aanleiding om onze voorzichtige houding te wijzigen’, aldus Luc Aben, hoofdeconoom bij Van Lanschot Kempen.