Groeiaandelen

De prestatiekloof tussen value en growth is nog steeds aanzienlijk sinds het begin van het jaar, maar groei begint de achterstand in te halen. Nu de Fed de rente met 25bp zal verhogen, en er in Europa en de VS mogelijk een ondiepe recessie komt, kan groei paradoxaal weer beginnen te outperformen.

Groeibedrijven, vooral de midcaps en zeker de verlieslatende bedrijven, werden sinds het hoogtepunt eind november 2021 meedogenloos gedumpt. Maar dat biedt kansen voor fundamentele stockpickers die de bedrijven van naaldje tot draadje kennen en duurzaamheidskenmerken naleven. 

‘De kwalitatieve groeibedrijven komen terug, alleen kijkt de markt momenteel niet verder dan een paar dagen.’

Sepiam Global Flexible verwacht dat de economie in de loop van volgend jaar zal normaliseren, waarbij de centrale banken hun reële rentevoeten op een erg laag niveau zullen blijven verankeren. 

Carl Auffret (DNCA Finance) beheert bij DNCA Finance twee erg succesvolle fondsen, die aantonen dat het mogelijk is om met vlag en wimpel in Europese groeiaandelen te beleggen. 

DNCA Finance heeft bij beleggers een reputatie opgebouwd op het gebied van obligatie- en valuebeheer, een aanpak die al vele jaren geperfectioneerd wordt in het flexibele fonds DNCA Invest Eurose.

De inflatie zal normaal gezien niet ontsporen in de Verenigde Staten. Dankzij de beleggingsfilosofie van Comgest zou het rendement hoger moeten uitkomen dan dat van de markt. Hiervoor wordt belegd in kwaliteitsbedrijven met een voorspelbare dubbelcijferige groei.

Wie langetermijntrends wil identificeren, doet er goed aan vooral bedrijven te selecteren die binnen die trend het beste gepositioneerd zijn. Over het algemeen zijn dat de duurdere beursgenoteerde bedrijven in de aandelenmarkt.’

Dat stelt portfoliomanager Jack Neele in een gesprek met zusterplatform Fondsnieuws. Het Robeco Global Consumer Trend Fund van Robeco opereert zoveel mogelijk onafhankelijk van onderliggende macro-economische factoren zoals rentestanden en inflatie. Zijn benadering is bottom-up als het om selectie van aandelen gaat.  

Volgens Rajesh Varma van DNCA is de stijgende inflatie van voorbijgaande aard, maar kan de volatiliteit de komende maanden mogelijk wel toenemen. Hij heeft 20 procent cash in de portefeuille om in te spelen op een correctie van de bedrijven waarin hij potentieel ziet. En in de VS vind je maar moeilijk redelijk gewaardeerde groei- en kwaliteitsbedrijven.

Focus op kwaliteit. Speel in op vier structurele  trends die ons leven de komende jaren zullen domineren. Hypergroeiaandelen zijn nu niet aangewezen door de fors oplopende waarderingen. En blijf toch voorzichtig voor de aandelen- en obligatiemarkten.

Dat is de boodschap van Jan Viebig, Chief Investment Officer van Oddo BHF AG. Hij is tevreden dat de vier multi-asset fondsen uit het Polaris-gamma nu ook op de Belgische markt beschikbaar zullen worden. 

Mijd de extremen in de markt: deep value en zeer dure groeiwaarden. In dat laatste segment zit het meeste gevaar gezien de sterkte dominantie van retailbeleggers. Cathie Wood met haar ARK ETF’s is daar het uithangbord van. En belangrijk in alle geledingen van het fondsbeheer is een goed risicomanagement. En uiteraard zijn duurzaamheidscriteria doorslaggevend. 

Meedoen met de rotatie van groei naar value is voor deze langetermijnbelegger geen optie. Hij benadrukt dat aandelen met een solide en voorspelbare winstgroei nog steeds de voorkeur genieten. De turnover van de portefeuille in deze strategie, die bijna dertig jaar bestaat, is laag. 

Dat zegt Luc Bauler (foto), die het fonds BL – Equities America beheert.