Asset allocatie

De EU-verordening inzake pakketproducten voor retailbeleggingen en -verzekeringen (Priips) wordt vanaf januari in de hele EU van kracht en vereist de productie van een papieren essentiële beleggersinformatie voor alle producten die aan Europese retailbeleggers worden verkocht.

Het Verenigd Koninkrijk is ondertussen begonnen met een onderzoek naar een nieuw digitaal systeem voor informatieverstrekking aan kleine beleggers.

k weet niet precies hoe vaak Bank of Japan gouverneur Kuroda tijdens zijn persconferentie na het besluit om de yield curve control aan te passen heeft gezegd dat dit geen verkrapping is van het beleid, maar het waren er opvallend veel. Waarschijnlijk deels omdat deze aanpassing wel erg handig is, mocht je op een later tijdstip willen afstappen van het extreem ruime monetaire beleid.

De specialisten van Lazard Asset Management verwachten dat de inflatie de komende maanden hoger zal uitkomen dan verwacht, en bevelen daarom een voorzichtige houding aan tot in 2023.

Grondstoffen zullen in 2023 de best presterende beleggingscategorie zijn en een rendement behalen van meer dan 40 procent. Dat schrijven analisten van Goldman Sachs in de recent gepubliceerde Commodity Outlook voor 2023, An underinvested supercycle. De eerste drie maanden zullen “hobbelig” zijn, maar vervolgens zal schaarste voor oplopende prijzen zorgen. 

‘Ik vind het een uitermate gevaarlijke langetermijnbelegging omdat de markt zich nog steeds verkijkt op de geopolitieke, democratische en demografische situatie. Ook de corporate governance is een ramp. Daarom blijf ik weg uit China en blijft Amerika afgetekend de beste keuze voor beleggers.  Dat was 15 jaar geleden zo en dat is het nog steeds vandaag’.

Na de bekendmaking van de meest recente cijfers over de evolutie van de kleinhandelsprijzen in de VS, leek het beleggingsklimaat helemaal op te klaren. Uit de statistieken bleek immers een verrassende afname van (bijna) alle deelindicatoren van de CPI-index. 

Grafiek 1: CPI-kerninflatie, maand-op-maand en jaar-op-jaar groei 

‘Maar het herstel zal ongelijk verdeeld zijn. Europa en het Verenigd Koninkrijk zullen achterblijven tegenover de Verenigde Staten. Bovendien zal de groei in de ontwikkelde markten veel trager zijn dan in de opkomende markten’, zegt Daniele Antonucci (foto), hoofdeconoom van Quintet Private Bank.

De markt voor risicovolle schulden is ontwricht. Centrale banken sturen rentes ongeremd omhoog, en banken lenen structureel minder aan bedrijven in problemen. Nu de groep noodlijdende bedrijven groeit, slaan private debt managers hun slag.

JPMorgan Asset Management is van plan volgend jaar een aantal actieve beleggingsfondsen in de VS om te zetten in passieve ETF’s. De asset manager is niet de enige. Wereldwijd begint passief in te lopen op actief.

‘Na alle trends en hypes zijn gezond verstand en het belang van je huiswerk maken weer terug’, stelt Rik Dhoest, medebeheerder van het Nagelmackers Small & Mid Cap fonds. 

De snel oplopende inflatie en de reacties van de centrale banken domineerden dit jaar het beleggingsnieuws. ‘De eerste tekenen van een ontsporende inflatie waren al waar te nemen in 2021. Maar de centrale banken hebben die toen naast zich neergelegd. Het klonk toen dat het om een tijdelijk en voorbijgaand verhaal ging’, bemerkt Dhoest.