Asset allocatie

Nu China de rente toch weer inzet om de vastgoedcrisis te bezweren, terwijl de Federal Reserve middels Jackson Hole duidelijk heeft gemaakt stug door te gaan met verkrappen, neemt de divergentie in centralebankbeleid tussen de twee grootste economieën toe. Dat is geen goed nieuws voor de yuan, valuta’s in opkomende landen én aandelen.

Op 26 september vindt de 15e editie van het Fondsevent plaats, het grootste kennis- en netwerkevent voor beleggingsprofessionals. Thema: de nieuwe wereldorde. Sprekers van het event antwoorden op de vraag wat de nieuwe wereldorde voor asset allocatie en klantportefeuilles betekent. Vandaag: Lukas Daalder, beleggingsstrateeg van BlackRock.

De beleggingsstrategie van Belfius is resoluut gericht op duurzame producten. ‘Niet-duurzame producten komen er niet meer in.’ En de bank gaat prat op haar thematische en duurzaamheidsexpertise. 

Dat zegt Nicolas Deltour (foto), hoofd van het Investment Strategy departement van Belfius Bank. Hij is een aantal maanden geleden Jan Vergote opgevolgd, die voordien het team leidde en vandaag Investment Talks leidt. Tevens is Vergote kennisexpert van Investment Officer.

ABN Amro MeesPierson heeft zijn defensieve accenten in de beleggingsportefeuille van klanten aangescherpt. Aanleiding is de toegenomen vrees voor een recessie. Daartoe zijn ondermeer kwalitatief hoogwaardige obligaties verhoogd van onderwogen naar neutraal. 

Dat heeft de bank vanmorgen bekend gemaakt in een persbericht. ABN Amro MeesPierson vreest vooral dat door de oplopende inflatie en een vertragend groeitempo er sprake is van een naderende, onvermijdelijke recessie. 

De stijgende rente, uitlopende spreads, aanhoudende inflatie en dalende aandelenkoersen maken het huidige beleggingsklimaat danig ingewikkeld. Zelfs de luxueuze positie van een multi-asset manager, is geen gemakkelijke.

‘Het is een hele ingewikkelde periode, zelfs voor een multi-asset strategie, maar zoals bij elke omgeving liggen er ongetwijfeld kansen’, vertelt Jan Kvapil, senior portfoliomanager van het multi-asset Dynamic Mix Fund van NNIP.

De sterke stijging van de gas- en elektriciteitsprijzen zorgen voor een zwakkere euro. Vergeleken met een jaar geleden ontvangt Europa nog maar een fractie van de hoeveelheid aardgas uit Rusland. Tegelijkertijd zorgt de droogte en de gebrekkig Europese energie- infrastructuur er voor dat er juist meer moet worden gestookt op gas.

‘Het smalle pad bewandelen’ is een uitdrukking onder centraal bankiers die betekent dat ze een fragiel evenwicht moeten vinden tussen de inflatie beteugelen en de economie niet in het ravijn storten. Vrijdag is gebleken hoe moeilijk die taak is geworden. 

De laatste maand zagen we een fors beursherstel waar de meeste analisten (inclusief mezelf) verbaasd over reageerden. Laat ons kort de redenen overlopen van deze hausse. We zien er een aantal.

Vier op de tien beleggers die het voorbije halfjaar aandelen kochten, hebben daar nu spijt van. Beleggers blijven ondanks het herstel van de beurskoersen pessimistisch gestemd.

In een zeer negatief jaar voor aandelen boekte de S&P 500 deze maand een winst van  ruim 11 procent. De MSCI ACWI index boekte een winst van bijna 10 procent. Kruipen we uit de berenmarkt, of is de opleving overdreven?