Alternatieven als wapen tegen inflatie
De oorlog in Oekraïne markeert de overgang van structurele desinflatie naar een periode met verhoogde inflatierisico’s. Dit onderstreept de strategische case voor inflatiegevoelige beleggingen, zeggen experts.
Het inflatiebeeld is door de Oekraïne-oorlog in een betrekkelijk korte periode volledig gedraaid. ‘Op korte termijn dreigt een stagflatieschok, vooral voor de Europese economie die erg afhankelijk is van de import van grondstoffen uit Rusland’, zegt Wim Barentsen, hoofdstrateeg bij Achmea IM.
Oorlog maakt Belgische beleggers goudkevers
Door de oorlog in Oekraïne zijn Belgische beleggers de troeven van het goud gaan ontdekken. Ook de torenhoge inflatie speelt daar een rol in.
Dat blijkt uit de maandelijkse Beleggersbarometer van ING. De ING-beleggersbarometer crasht in maart 2022 naar amper 66 punten. De neerwaartse beweging was al ingezet in de tweede helft van februari, maar het gemiddelde voor die maand kwam nog altijd op 89 punten uit, wat ook al een eind onder het neutrale niveau van 100 punten lag.
Gertjan Verdickt: correlatie: een zegen of een vloek?
Sinds de 19de eeuw begrijpen financiële analisten het concept van correlatie in de beleggersportefeuille goed: Correlatie zorgt ervoor dat het portefeuillerisico daalt wanneer je verschillende beleggingen combineert.
Het gevolg – althans volgens economische theorie – is dat je een premie moet betalen voor beleggingen met een lage correlatie.
In andere woorden: het rendement op aandelen met een lage correlatie ligt lager dan die van aandelen met een hoge correlatie. Waarom?
De Europese high-yieldmarkten vallen droog
Door stijgende rente en aanhoudende spanning rondom het Oekraïne-conflict is de uitgifte van hoogrentende bedrijfsobligaties in Europa nagenoeg tot stilstand gekomen. Ook de rente op de reeds uitgegeven obligaties zijn laag. Té laag zelfs, volgens specialisten.
Top 5 Aandelen Emerging Markets: Nordea aan kop
Het eerste kwartaal van 2022 stond voor opkomende landen voor het grootste deel in het teken van de door Rusland ontketende oorlog in Oekraïne. Vooral aandelen uit Rusland zelf hebben hier zwaar onder geleden.
Diverse indexsamenstellers, waaronder MSCI, hebben inmiddels Russische aandelen uit al haar regionale indices verwijderd. Tegen een koers van 0, waardoor de MSCI Russia voor dit jaar op het maximale verlies van 100 procent noteert.
'Zoektocht institutioneel leidt naar floating rate, ABS, privaat'
In hun zoektocht naar nieuwe manieren om het obligatie-gedeelte van hun portefeuille in te richten, kijken Nederlandse institutionele beleggers steeds meer naar floating rate producten, ABS en private credit.
Dat merkt hoofd Benelux Pepijn Heins van Morgan Stanley Investment Manager, het fondshuis dat in Nederland 10 miljard euro onder beheer heeft, waarvan driekwart afkomstig is van institutionele klanten. ‘Met name de vraag hoe om te gaan met de hoge inflatie houdt hen bezig.’
'Kans op langdurig dalende markt neemt toe'
De kalmte deze week op de aandelen- en obligatiemarkten staat in schril contrast met de turbulentie van vorige maand. Beleggers lijken de oorlog in Oekraïne even te laten voor wat het is. Maar, waarschuwen specialisten, ‘het sentiment is wellicht te positief’.
Door de economische gevolgen van de Russische invasie in Oekraïne hadden zowel aandelen als obligaties een volatiel eerste kwartaal. Desalniettemin werden de gemaakte verliezen alweer snel terugverdiend.
‘De risicopremie voor aandelen is minder aantrekkelijk geworden’
De stagflatierisico’s zijn nog versterkt door de hogere grondstoffenprijzen in het kader van de geopolitieke crisis en het onevenwicht tussen vraag en aanbod. De centrale banken maken zich ernstig zorgen en de groei verschuift nu even naar de achtergrond. De risicopremie op aandelen is afgenomen.
Dat maakt alles veel moeilijker voor asset allocators, zeker nu de risicopremie op aandelen minder aantrekkelijk is.
Ruslandsancties voeden debat tussen cryptosceptici en analisten
Door sancties die zijn opgelegd aan bedrijven en personen in Rusland en Wit-Rusland, bestaat de vrees dat cryptovaluta een vluchtroute bieden om de sancties te omzeilen. Hoewel die angst volgens ingewijden onterecht is, stellen cryptosceptici dat we niet ‘naïef’ moeten zijn.
Deglobaliseringstrend zet ook door in asset management
Deglobalisering zal in 2030 dominant zijn in het vermogensbeheer. Grensoverschrijdende strategieën zullen nog maar een vijfde van de beleggingsstromen voor hun rekening nemen. Van de beleggingen zal dan maar liefst 85 procent uit lokale beleggingen bestaan, tegenover 74 procent in 2021. Die trend zal de sector in de komende jaren onherkenbaar veranderen.