Trifecta
La poussière semble déjà retomber après les élections présidentielles américaines et les marchés financiers s’apaisent eux aussi après le modeste rebond boursier qui a accueilli la victoire de la droite. Les investisseurs ont ainsi manifesté leur préférence (provisoire) pour la légendaire versatilité de Donald Trump face à l’incertitude de la politique économique de Kamala Harris.
L’inflation, mais laquelle ?
Le président de la Fed, Jerome Powell, n’en fait aucun mystère : avec ses collègues, il souhaite ramener les taux d’intérêt au niveau magique, mais impossible à définir, qu’est le taux neutre. Et pour étayer ce discours, les membres du FOMC ont intégré dans leurs prévisions un nombre significatif de baisses de taux anticipées. Cependant, une question cruciale s’impose désormais : l’inflation le permettra-t-elle réellement ?
Une nouvelle ère de répression financière
De nombreuses banques centrales ont amorcé une baisse de leurs taux directeurs. L’objectif est de contrer un affaiblissement de l’économie, voire une récession. Lorsque les taux d’intérêt à court et à long terme demeurent structurellement inférieurs au taux de croissance nominal de l’économie, on parle de reflation.
A new era of financial repression
Many central banks have begun lowering policy interest rates. The aim is to counteract economic slowdowns or even a potential recession. When both short- and long-term interest rates are consistently below the nominal growth rate of the economy, the situation is referred to as reflation.
Chart of the week: bitcoin in Wonderland?
Since the news broke that Donald Trump will once again become President of the United States, bitcoin has been impossible to ignore. Not only because of its record-high prices but also because bitcoin’s acceptance as an investment class and alternative form of “value” appears to be accelerating.
Le Bitcoin au pays des merveilles ?
Depuis l’annonce du retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis, le Bitcoin est partout sur nos écrans. Cette omniprésence s’explique évidemment par les records de prix de la cryptomonnaie, mais surtout par l’apparente accélération de son adoption en tant que catégorie d’investissement et forme de « valeur » alternative.
Longeval‘s view: “The advantage of private equity lies in overcoming risk aversion”
The outperformance of private equity should be nuanced, says investment expert Jan Longeval. «But it offers an important advantage that is rarely highlighted.»
The war against bitcoin is over
The victory of Trump is good news for cryptocurrency. During the election, crypto was a key topic, revolving around SEC Chairman Gary Gensler.
Chart of the week: Why are stocks so expensive?
I often read that stocks are incredibly expensive and that a significant correction is «imminent.» But I actually think it’s not as dramatic as it seems. It all depends on the valuation lens you use.
Les actions sont-elles vraiment onéreuses ?
Je lis souvent que les actions sont extrêmement onéreuses et qu’une correction sévère serait donc « imminente ». En réalité, je pense que c’est assez relatif : tout dépend de l’angle d’évaluation que l’on choisit.