Trifecta

La poussière semble déjà retomber après les élections présidentielles américaines et les marchés financiers s’apaisent eux aussi après le modeste rebond boursier qui a accueilli la victoire de la droite. Les investisseurs ont ainsi manifesté leur préférence (provisoire) pour la légendaire versatilité de Donald Trump face à l’incertitude de la politique économique de Kamala Harris.

L’inflation, mais laquelle ?

Le président de la Fed, Jerome Powell, n’en fait aucun mystère : avec ses collègues, il souhaite ramener les taux d’intérêt au niveau magique, mais impossible à définir, qu’est le taux neutre. Et pour étayer ce discours, les membres du FOMC ont intégré dans leurs prévisions un nombre significatif de baisses de taux anticipées. Cependant, une question cruciale s’impose désormais : l’inflation le permettra-t-elle réellement ?

Une nouvelle ère de répression financière

De nombreuses banques centrales ont amorcé une baisse de leurs taux directeurs. L’objectif est de contrer un affaiblissement de l’économie, voire une récession. Lorsque les taux d’intérêt à court et à long terme demeurent structurellement inférieurs au taux de croissance nominal de l’économie, on parle de reflation.

Le Bitcoin au pays des merveilles ?

Depuis l’annonce du retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis, le Bitcoin est partout sur nos écrans. Cette omniprésence s’explique évidemment par les records de prix de la cryptomonnaie, mais surtout par l’apparente accélération de son adoption en tant que catégorie d’investissement et forme de « valeur » alternative.