Investissement

Frédéric Buzaré a fortement modifié la composition de l’ancien fonds vedette de La Financière de l’Échiquier, avec un profil qui est désormais beaucoup plus européen et opportuniste.

Il estime que la rotation sectorielle vers la value pourrait s’accélérer durant les prochains mois. 

Depuis Singapour, Gino Delaere (photo) surveille les marchés émergents pour Econopolis. Si les dix dernières années n’ont pas été particulièrement brillantes pour cette classe d’actifs, Delaere voit la lumière au bout du tunnel. 

Dans un contexte qui reste très perturbé par les conséquences de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, les spécialistes de BNP Paribas Fortis estiment qu’il faut rester investi sur les marchés boursiers, et être prêt à sa repositionner vers les actions européennes et les secteurs value et cycliques. 

On en parle depuis longtemps déjà : quand la victoire des actions de croissance prendra-t-elle fin, et quand les actions de valeur reprendront-elles leur cours ? Le moment est presque venu, affirment plusieurs gestionnaires d’actifs. 

Les spécialistes de State Street Global Advisors soulignent que les deux superpuissances ont intérêt à freiner l’escalade dans la guerre commerciale, un contexte qui devrait fortement bénéficier aux actions émergentes et européennes. 

Depuis la crise financière de 2008, les actions « value » affichent un niveau de sous-performance historique par rapport aux actions « croissance ». L’incertitude géopolitique, une croissance économique molle et des rendements obligataires réels devenus négatifs expliquent en grande partie cette sousperformance. Pour autant, le long cycle « croissance » initié en 2007 n’a-t-il pas atteint un sommet ?

Si vous êtes convaincus que 2020 est l’année de l’éclatement de la « bulle obligataire » c’est que de nombreuses tendances à très long terme seront selon vous sur le point de prendre fin simultanément. Penchons-nous sur ce que j’appelle les « sept tendances séculaires » selon Jim Leaviss, Head of M&G Wholesale Fixed Income for M&G’s mutual fund range.

Depuis la Suisse, le Belge Bruno Verstraete gère six fonds, dont des fonds d’allocation d’actifs et des fonds actions. Il travaille top-down et utilise activement des instruments passifs. Investment Officer a bénéficié d’un entretien exclusif avec lui.

Verstraete : « Quand je regarde le marché, je vois un marché axé sur les actions. Nous tablons plutôt sur un atterrissage en douceur, c’est pourquoi je ne pense pas que nous soyons déjà arrivés à la fin du marché haussier pour les actions. »

Bonne nouvelle pour la zone euro. L’économie allemande ne s’est pas contractée. La moins bonne nouvelle est que le gouvernement allemand risque de ne pas être à présent enclin à dépenser davantage pour accélérer l’économie. Et c’est précisément ce qui peut donner un coup de pouce à l’économie européenne.

Tout comme l’alternance des marées, les marchés boursiers mondiaux sont également soumis à certaines fluctuations récurrentes. Alors que les mois d’hiver et de printemps sont considérés comme des mois typiquement haussiers, les investisseurs ont tendance à craindre l’été et l’automne, selon Harald Berres, Senior Portfolio Manager chez ETHENEA Independent Investors.