Répartition des actifs

Ce fut l’un des pires trimestres boursiers depuis longtemps, mais Warren Buffett n’est pas resté comme un lapin dans les phares d’une voiture. Il a profité de la correction pour acheter pour plus de 41 milliards de dollars d’actions prometteuses et sanctionnées. Résultat : son véhicule d’investissement Berkshire Hathaway a surperformé le S&P 500. 

Les investisseurs renforcent la diversification de leur portefeuille, car l’inflation pèse sur les rendements d’un large éventail de classes d’actifs. Dans ce contexte, les matières premières sont connues comme la couverture ultime de l’inflation, mais seule une poignée d’investisseurs sait comment jouer ce marché. Une solution passive ne vaut pas la peine».

Les fonds d’actions qui investissent dans des entreprises familiales sont devenus extrêmement populaires auprès des investisseurs (institutionnels). Ils ont certainement leurs mérites, mais ne sont pas toujours le Saint Graal. Anneleen Michiels appelle à la nuance ainsi qu’à une analyse approfondie des facteurs qui entrent en jeu.

Dans un contexte toujours troublé, la catégorie souffre de la tendance globalement baissière des marchés obligataires. 

Sur tous les fonds d’investissement gérés activement, 85 % affichent après frais des performances inférieures à celles du marché boursier. Cette statistique alimente l’éternel débat entre investisseurs actifs et passifs. Cependant, le fait que la plupart des investisseurs actifs ne parviennent pas à battre le marché ne signifie pas pour autant que le marché ne peut pas être battu. « C’est loin d’être aussi compliqué », affirme l’investisseur alpha Jens Peer.  

Après l’affaire de Roswell de 1947, lorsqu’un prétendu OVNI s’est écrasé dans le désert du Nouveau-Mexique, le gouvernement américain s’est empressé d’attribuer l’incident à un ballon-sonde ayant dévié de sa trajectoire (dans une version ultérieure, ce ballon est devenu un ballon espion).

La guerre en Ukraine a fait découvrir aux investisseurs belges les atouts de l’or. L’inflation galopante joue également un rôle.

Depuis le 19e siècle, les analystes financiers comprennent le concept de corrélation dans le portefeuille de l’investisseur : la corrélation permet de réduire le risque du portefeuille en combinant différents investissements.

La conséquence (du moins selon la théorie économique) est qu’il faut payer une prime pour les investissements à faible corrélation.

En d’autres termes, le rendement des actions à faible corrélation est inférieur à celui des actions à forte corrélation. Pourquoi ?

La hausse des taux d’intérêt et les tensions persistantes autour du conflit en Ukraine ont pratiquement paralysé l’émission d’obligations d’entreprises à haut rendement en Europe. Les taux d’intérêt sur les obligations déjà émises sont également faibles. Et même trop faibles, estiment les spécialistes.

Pour les marchés émergents, le premier trimestre 2022 a surtout été marqué par l’invasion russe en Ukraine. Les actions russes en ont particulièrement souffert. Divers promoteurs d’indices, dont MSCI, ont désormais totalement supprimé les actions russes de leurs indices régionaux – à un cours nul, si bien que le MSCI Russia affiche, depuis le début d’année, une perte de 100 %, la plus importante possible.