Répartition des actifs

Les statistiques boursières ne laissent aucun doute : les cinq premiers mois de l’année 2022 ont été moins fructueux pour les groupes immobiliers belges et, par extension, européens. Dans notre livre consacré aux SIR (sociétés immobilières réglementées) publié en septembre 2021, nous avions longuement évoqué les deux risques majeurs pour les SIR et l’immobilier coté en bourse.

Sonnée par les mauvaises nouvelles concernant l’évolution des indicateurs de l’inflation, une meute d’investisseurs pris de panique a percé, la semaine dernière, une brèche dans sa propre ligne de défense, qui avait pourtant réussi à tenir relativement bien jusqu’à présent.

Les écarts de taux sur les obligations d’entreprises et les obligations à haut rendement ont considérablement augmenté ces dernières semaines. Néanmoins, les écarts de taux sur les obligations à haut rendement, notamment, restent (trop) faibles. Nous devons aller sous le capot pour expliquer pourquoi il en est ainsi.

La croissance va ralentir, le conflit en Ukraine va maintenir l’incertitude sur les marchés financiers, et les banques centrales ne devraient pas être en mesure de mettre l’inflation sous l’éteignoir. Pour autant, les spécialistes de Rothschild & Co Asset Management Europe estiment que les craintes sont aujourd’hui un peu exagérées et que la Chine pourrait jouer un rôle stabilisateur.

Très populaires en Belgique, les produits multi-actifs 60/40 traditionnels et bien vendeurs doivent retourner à l’étude car les obligations d’État nominales ne servent plus de tampon. « Les banquiers institutionnels et privés doivent se remettre à la tâche. » Et l’investissement passif en obligations est potentiellement dangereux. 

Chez CapitalatWork, société de gestion d’actifs, la politique de recrutement assure également la croissance externe.

2021 a été une année de grand cru pour nous. Ce sera un grand défi de faire mieux cette année en cette période de turbulences», déclare Maarten Rooijakkers (photo), directeur général du gestionnaire d’actifs CapitalatWork Foyer Group. L’afflux de nouveaux clients et les ajouts de clients existants ont été plus élevés que jamais. Les actifs sous gestion ont augmenté de près de 30 %.

Au premier abord, investir dans les arbres ne semble peut-être pas le chemin le plus rapide vers la richesse. Pourtant, les investissements dans le bois exploitent de plus en plus leur lien évident avec la durabilité et leurs caractéristiques d’investissement à long terme en actifs réels. Les investissements dans le bois peuvent servir de couverture contre l’inflation, et de matière première pouvant tirer parti d’une forte croissance économique.

Le marché du crédit privé est en plein essor depuis quelques années, attirant de nombreux acteurs financiers tels que les gestionnaires d’actifs. Toutefois, il s’agit d’un marché où il n’est pas facile de voir l’arbre pour la forêt.

Pour y voir plus clair, Investment Officer s’est entretenu avec Jo Waldron (photo), directeur du crédit privé chez M&G Investments.

Les spécialistes de La Financière de l’Echiquier estiment que la visibilité va rester réduite durant les prochains mois, avec des marchés qui vont rester dominés par les traders et par la banque centrale américaine. Il faudra toutefois rester très attentif aux flux en provenance des particuliers américains. 

En dépit d’un début d’année difficile, David Mellul (Directeur Général de Varenne Capital Partners) souligne que les différentes stratégies du groupe ont mis en place des ajustements dans les portefeuilles, qui devraient porter leurs fruits durant les prochains mois.