Répartition des actifs

Cela faisait longtemps que l’or n’avait pas été aussi cher par rapport au pétrole, et le métal précieux a intégré beaucoup de mauvaises nouvelles dans son cours. Pour Invesco, une raison de réduire à zéro sa position dans le métal précieux. Dans l’intervalle, l’immobilier, les obligations investment grade et les marchés émergents sont en tête de la wish list pour le second semestre, déclare Paul Jackson, responsable de l’allocation d’actifs, lors de la présentation des perspectives d’investissement de la société de fonds.

Skagen Global remains an outlier among global equity funds. The fund shuns most big American technology stocks. ‘The valuations are still unjustifiable for us,› says manager Knut Gezelius who, despite this underweight to big tech, still managed to beat the market year-to-date.

Due to a sustained period of underperformance, investors are increasingly questioning the validity of factor investing. Georg Elsaesser, Portfolio Manager Quantitative Investment at Invesco, has a simple explanation for the underperformance, and is not worried, yet.

‘The value factor and small-caps in particular have done badly, but that can be explained by the market environment. All factors are still doing what they are supposed to do,› says Elsaesser.

Dans un récent podcast avec Investment Officer, Jan Longeval, consultant, conférencier et auteur du livre à succès ‘Dieu ne joue pas aux dés avec la bourse’, déclare que les mesures de relance massives opérées par les banques centrales et les gouvernements ont soutenu les marchés boursiers au cours des derniers mois. Mais leur impact est de courte durée et peu efficace, car le taux d’endettement de l’économie a dépassé un point critique.

Despite the profound economic shock that continues to play out, global investors in private assets appear to be quietly confident that this is a major but temporary setback. Two players in Luxembourg’s financial sector share this cautious optimism as they see investors taking a long-term view.

The performance gap between East Asia and other emerging markets has never been greater than in the first five months of 2020. At first sight, the cause looks obvious: coronavirus. But in the background there is a different dynamic at play.

Ironically, the ranking of best-performing stock markets in 2020 is led by China, the country where the pandemic originated. Korea and Taiwan are also well on their way, and in any case doing much better than most other emerging markets (see graph below).

A côté des perdants, il y a aussi des gagnants, selon Levi Salens de la Banque Nagelmackers.

Whereas European equity funds suffered substantial outflows during the coronavirus crisis, their ESG counterparts held up much better. Moreover, the assets under management are now higher than at the start of the year. This is partly due to the arrival of investors who had never thought of ESG investing before, says Michael Lewis of asset manager DWS.

La stratégie phare proposée par Rothschild & Co, fortement axée sur les marchés boursiers, a bien rebondi après un plongeon de 30% entre février et mars. Avec une performance pratiquement à l’équilibre depuis le début de l’année, Yoann Ignatiew (photo) a confirmé sa capacité à rebondir rapidement. 

Après une progression de +34% de sa valeur liquidative en 2019, Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe parvient à limiter sa baisse à -0,47% en 2020 (-16,69% pour son indice) malgré une crise sanitaire et économique d’une ampleur inédite. Cette capacité avérée à surperformer jusqu’ici quelle que soit la configuration des marchés, repose sur un stock-picking très sélectif.