Répartition des actifs

As a result of the Covid-19 crisis, inflation expectations have fallen even more. From already very low levels. When, if ever, will inflation ever rise again?

Peter De Coensel, CIO Fixed Income at Degroof Petercam Asset Management (DPAM) and fund manager Sam Vereecke tried to answer this question, which has been haunting investors for the past 40 years, in a webinar.

Au cours des six premiers mois de cette année, l’émission d’obligations durables a atteint pas moins de 135 milliards de dollars. Alors que l’émission d’obligations vertes a ralenti, les obligations sociales et durables ont enregistré une forte croissance sous l’effet de la pandémie de COVID-19 et de son impact sur la société et les entreprises, écrivait ING dans un récent article.

In a remarkable turn of events, actively managed equity funds suddenly saw substantial inflows in May, after months of steady outflows. At the same time, investors left index trackers in droves.

Agreement on the European coronavirus recovery fund could be a «gamechanger» for the European Union, according to Vincent Juvyns (photo). It’s his main reason to be a bit more positive about European stocks again.

The Global Market Strategist at JP Morgan Asset Management is “very impressed” with the European approach to tackle the impact of the virus. Although a final agreement has yet to be reached, the fact that Germany is taking the lead in this strengthens his confidence this will happen soon.

Dans la période de janvier et début février, les stratégistes de KBC Asset Management avaient légèrement renforcé les positions en actions lorsqu’ils ont reçu la confirmation que l’économie - et cette fois-ci l’industrie également - allait dans la bonne direction. Tom Mermuys, stratégiste chez KBC, confirme dans un entretien avec Investment Officer que « l’économie était alors en train de digérer le Brexit et la guerre commerciale.

Si un accord est atteint concernant le Fonds de relance européen pour faire face à la crise du coronavirus, celui-ci pourrait devenir un véritable ‘game changer’ pour l’Union européenne, déclare Vincent Juvyns (photo). Pour lui, c’est l’une des raisons d’être à nouveau un peu plus positif concernant les actions européennes.

L’or augmente discrètement, mais de nombreux observateurs du marché restent sceptiques face à ce ‘stealth bull market’, qui a tout de même débuté dès 2001. Cela est principalement dû au fait qu’ils partent du principe que l’or ne peut être valorisé. Quod non. 

Cela faisait longtemps que l’or n’avait pas été aussi cher par rapport au pétrole, et le métal précieux a intégré beaucoup de mauvaises nouvelles dans son cours. Pour Invesco, une raison de réduire à zéro sa position dans le métal précieux. Dans l’intervalle, l’immobilier, les obligations investment grade et les marchés émergents sont en tête de la wish list pour le second semestre, déclare Paul Jackson, responsable de l’allocation d’actifs, lors de la présentation des perspectives d’investissement de la société de fonds.

Skagen Global remains an outlier among global equity funds. The fund shuns most big American technology stocks. ‘The valuations are still unjustifiable for us,› says manager Knut Gezelius who, despite this underweight to big tech, still managed to beat the market year-to-date.

Due to a sustained period of underperformance, investors are increasingly questioning the validity of factor investing. Georg Elsaesser, Portfolio Manager Quantitative Investment at Invesco, has a simple explanation for the underperformance, and is not worried, yet.

‘The value factor and small-caps in particular have done badly, but that can be explained by the market environment. All factors are still doing what they are supposed to do,› says Elsaesser.