Répartition des actifs

Jean-Charles Mériaux (DNCA Finance) estime que la crise pourrait s’installer dans la durée, mais que la réponse des autorités a été à la hauteur des événements. Une stabilisation de la volatilité sera attendue afin de pouvoir relever son exposition sur les marchés boursiers. 

Deux experts reconnaissent que les banques ont été très sévèrement sanctionnées, mais ne voient pas beaucoup de potentiel et préfèrent les assureurs ou les gestionnaires d’actifs. Les banques sont très touchées par le ralentissement économique et sont confrontées à différents facteurs négatifs. Les performances du secteur bancaire parlent d’elles-mêmes et sont représentées sur le graphique ci-dessous par rapport au marché dans son ensemble.

Guy Wagner conserve des liquidités importantes, afin de profiter de la forte volatilité pour augmenter ses positions ou acheter des titres tombés vers des niveaux de valorisation attractifs. En l’absence d’une visibilité sur les résultats ou sur la sortie de crise, les bourses devraient rester orientées à la baisse. 

Following Christine Lagarde’s earlier ‘rookie error’, the newest ECB stimulus package did not come as a surprise for Ella Hoxha, manager of the Pictet Global Bond Fund. Are European bonds now out of the danger zone? ‘The worst should technically be behind us though we’re not out of this crisis yet. The recession hasn’t even begun.’

Pour Ella Hoxha, gestionnaire du fonds Pictet Global Bond, le dernier paquet de soutien de la BCE n’était pas une surprise après l›‘erreur de débutante’ de Lagarde la semaine dernière. Mais cela mettra-t-il les obligations européennes hors de danger ? « Le pire est probablement derrière nous, mais en même temps, la récession n’a même pas encore commencé. » 

Stefan Duchateau, chargé de cours dans différentes universités et consultant auprès du groupe Argenta, a profité d’une présentation en ligne pour éclairer la lanterne de B-Sure, un planificateur patrimonial basé à Hasselt, sur les récents événements. Il se veut optimiste et est convaincu que nous allons surmonter cette crise.

Le marché du crédit a été durement touché sur toute la ligne. « Vendre à des prix normaux est désormais pratiquement impossible car il n’y a pour ainsi dire pas de liquidités. » Seuls les ETF peuvent encore être vendus facilement, avec une chute spectaculaire des prix à la clé. Le dernier paquet de soutien de la BCE pourra-t-il rétablir le calme ?

En Europe, l’Italie, l’Espagne, la France et la Belgique prennent des mesures drastiques pour empêcher la propagation du virus. Cela signifie que l’impact économique dans ces pays est considérable. Aux États-Unis, les États de Californie, de l’Illinois et de New York sont confinés, ce qui concerne un Américain sur cinq. Là-bas, ces mesures ont un impact direct sur l’économie.

Credit markets have been hit hard across the board. ‘Exiting at normal prices is now virtually impossible because there is hardly any liquidity.’ Only ETFs can still be easily sold, resulting in dramatic price declines. Can the ECB’s latest support package restore calm?

Ce n’est pas le moment de spéculer sur l’éventuel développement d’un vaccin contre le coronavirus. Cependant, les entreprises du secteur de la santé ou des biotechnologies, qui étaient auparavant trop chères, sont maintenant devenues très intéressantes. De plus, les biotechnologies (et les soins de santé au sens large) obtiennent de bien meilleurs résultats que l’indice MSCI World.