Répartition des actifs

Selon les experts immobiliers de Kempen Capital Management, le coronavirus aura un impact sévère sur le résultat d’exploitation net et par conséquent, sur la valeur intrinsèque de nombreuses sociétés immobilières.

ETFs have remained open for business during the coronacrisis, while credit markets were largely frozen. But ETFs were still able to cope with unprecedented outflows, providing investors with badly needed liquidity. However, this may just be a Pyrrhus victory for the index providers.

Un récent rapport de Bank of America Merrill Lynch remet sérieusement en question la pertinence du portefeuille traditionnel, composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations. Une telle allocation d’actifs peut-elle encore fonctionner dans le climat de marché actuel ? Investment Officer a interrogé Jan Longeval (conseiller indépendant, Kounselor Consulting), Philippe Gijssels (stratège en chef chez BNP Paribas Fortis) et Yves Ceelen (Head of Portfolio Management chez Degroof Petercam Asset Management). 

Le fonds DPAM Invest B Equities NewGEMS Sustainable a réalisé au 31/03/2020 un rendement YTD de -11,06% pour la classe institutionnelle F. C’est mieux que le rendement net du MSCI World, qui a perdu -19,24 %. La nature de cette crise rend le fonds assez défensif, explique le co-gestionnaire Quirien Lemey, CFA (photo) de Degroof Petercam Asset Management (DPAM).

The coronacrisis has hit the real estate sector hard. Much of the damage could prove to be permanent, as underlying trends are now accelerating and consumer behaviour could change permanently, says Michael Gobitschek, manager of the Skagen M2 fund.

‘Will we still travel as much as before the virus outbreak In two years› time, for example? And we may be working from home a lot more›, Gobitschek asks.

Frédéric Rollin (Pictet AM) estime prématuré de revenir sur les actions même si la valorisation de certaines parties du marché peut sembler attractive. La volatilité va rester élevée tant que les attentes sur la croissance économique globale ne se seront pas stabilisées. 

Fund managers expect more companies to cut their dividends, following the example set by banks. However, many companies still are perfectly capable of maintaining their dividends, according to DPAM’s Laurent van Tuyckom.

De nombreux fonds obligataires sont corrélés à des actifs risqués, affirment les gestionnaires du fonds Allianz Strategic Bond. Avant même la crise du coronavirus, ils avaient vu l’ouragan se préparer et sont devenus négatifs pour les obligations d’entreprises. Selon eux, la plupart des gestionnaires obligataires sans contrainte étaient trop investis dans le crédit et le haut rendement avant la crise.

Les gestionnaires actifs seront avantagés dans les circonstances actuelles, en étant en mesure de viser les sociétés très rentables et saines financièrement qui seront en mesure d’encaisser le ralentissement conjoncturel.

La durabilité est également un sujet brûlant dans le secteur de l’immobilier. Dans l’intervalle, il existe également des fonds d’investissement spécifiquement axés sur l’immobilier durable. La société de fonds Robeco a une longue expérience dans ce domaine.