Répartition des actifs

Wim Vermeir, CIO auprès de l’assureur AG Insurance, voit des opportunités mais aussi des risques sur les marchés. Il conseille la prudence.

Avec des taux souverains appelés à rester sur des niveaux planchers durant les prochaines années, Stefan Isaacs (M&G) prône un positionnement qui continue de privilégier la dette d’entreprise de meilleure qualité. 

Dans un webinaire intitulé ‘Rester actif dans les périodes exceptionnelles’, plusieurs gestionnaires de fonds de Columbia Threadneedle ont expliqué ce qu’ils ont fait pendant l’énorme volatilité de ces dernières semaines. Les grands mouvements de cours leur ont permis de sélectionner la qualité à un prix plus acceptable. En outre, il s’est avéré que ce sont surtout les entreprises de haute qualité qui, relativement parlant, ont obtenu les meilleurs résultats. 

Tous les secteurs ne sont pas logés à la même enseigne

Selon les experts immobiliers de Kempen Capital Management, le coronavirus aura un impact sévère sur le résultat d’exploitation net et par conséquent, sur la valeur intrinsèque de nombreuses sociétés immobilières.

ETFs have remained open for business during the coronacrisis, while credit markets were largely frozen. But ETFs were still able to cope with unprecedented outflows, providing investors with badly needed liquidity. However, this may just be a Pyrrhus victory for the index providers.

Un récent rapport de Bank of America Merrill Lynch remet sérieusement en question la pertinence du portefeuille traditionnel, composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations. Une telle allocation d’actifs peut-elle encore fonctionner dans le climat de marché actuel ? Investment Officer a interrogé Jan Longeval (conseiller indépendant, Kounselor Consulting), Philippe Gijssels (stratège en chef chez BNP Paribas Fortis) et Yves Ceelen (Head of Portfolio Management chez Degroof Petercam Asset Management). 

Le fonds DPAM Invest B Equities NewGEMS Sustainable a réalisé au 31/03/2020 un rendement YTD de -11,06% pour la classe institutionnelle F. C’est mieux que le rendement net du MSCI World, qui a perdu -19,24 %. La nature de cette crise rend le fonds assez défensif, explique le co-gestionnaire Quirien Lemey, CFA (photo) de Degroof Petercam Asset Management (DPAM).

The coronacrisis has hit the real estate sector hard. Much of the damage could prove to be permanent, as underlying trends are now accelerating and consumer behaviour could change permanently, says Michael Gobitschek, manager of the Skagen M2 fund.

‘Will we still travel as much as before the virus outbreak In two years› time, for example? And we may be working from home a lot more›, Gobitschek asks.

Frédéric Rollin (Pictet AM) estime prématuré de revenir sur les actions même si la valorisation de certaines parties du marché peut sembler attractive. La volatilité va rester élevée tant que les attentes sur la croissance économique globale ne se seront pas stabilisées. 

Fund managers expect more companies to cut their dividends, following the example set by banks. However, many companies still are perfectly capable of maintaining their dividends, according to DPAM’s Laurent van Tuyckom.