Edin Mujagić is econoom, beheerder van Beleggingsfonds Hoofbosch en auteur van het boek Keerpunt 1971. Hij schrijft iedere maand voor Investment Officer een ECB Watch over het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank.
Verstandige taal van de ECB
Doorgaans geldt, in mijn optiek althans, dat persconferenties van de Fed een genot zijn om te volgen met de ECB-evenknieën als een soort monetaire marteling. Dit keer is het anders.
ECB faalt sinds 1999!
‘Overeenkomstig artikel 105, lid 1, van het Verdrag is het hoofddoel van het ESCB het handhaven van prijsstabiliteit.’
ECB faalt sinds 1999!
‘Overeenkomstig artikel 105, lid 1, van het Verdrag is het hoofddoel van het ESCB het handhaven van prijsstabiliteit.’
ECB-beleid: niet goed, niet slecht maar gevaarlijk!
Elke keer weer zoek ik ernaar. En elke keer weer vind ik het niet. Waar het over gaat? Ik zoek in interviews en toespraken van bestuursleden van de Europese Centrale Bank (ECB) naar het woord ‘geldgroei’. Dat is vreemd en veelzeggend tegelijkertijd.
ECB-beleid: niet goed, niet slecht, maar gevaarlijk!
Elke keer weer zoek ik ernaar. En elke keer weer vind ik het niet. Waar het over gaat? Ik zoek in interviews en toespraken van bestuursleden van de Europese Centrale Bank (ECB) naar het woord ‘geldgroei’. Dat is vreemd en veelzeggend tegelijkertijd.
DNB, geef ECB svp een lesje monetaire historie
Jarenlang zijn we er getuige van geweest. Elke persconferentie van de Europese Centrale Bank (ECB) werd afgesloten met een oproep aan de eurolanden hun overheidsfinanciën op orde te houden c.q. te brengen. Tegenwoordig is zelfs zo’n oproep van de bank vaker niet dan wel te horen.
De ECB ziet geen sterretjes
‘De ECB stippelt vaak een andere koers uit dan de Fed alleen om later bij te draaien wanneer de werkelijkheid de bank inhaalt en dwingt tot die wijziging. Grote kans dat dat in 2022 niet anders zal zijn. Concreet: houd er rekening mee dat de officiële rente in de eurozone eind dit jaar verhoogd zal worden.’
Er is iets opmerkelijks gaande in de Eurotower
4 keer. 0f 5. Of misschien wel 7 keer. De vraag met betrekking tot de Amerikaanse Fed is níet óf de rente meer dan één keer verhoogd gaat worden dit jaar, maar hoeveel meer dan één keer. Hoe anders is de situatie bij de Europese Centrale Bank! Daar is het bestuur nog lang niet erover eens of het belangrijkste rentetarief überhaupt verhoogd moet worden dit jaar!
ECB volgt de Fed en draait nu ook!
5 procent in de eurozone, 7 procent in de Verenigde Staten en 5,4 procent in het Verenigd Koninkrijk. Ik heb het, hoe kan het ook anders, over hét onderwerp onder economen, analisten en beleidsmakers: de inflatie. In decennia is deze niet zo hoog geweest als nu.
Spiegelbeeld
Spiegelbeeld. Dat is de beste omschrijving van het gedrag van de Duitse tienjarige rente tussen begin 2018 en zomer van 2019. Stond die rente begin 2018 ongeveer 70 basispunten boven 0, in de zomer van dit jaar vonden we de rente circa 70 basispunten ónder 0. De Duitse rente daalde bijna onophoudelijk in de genoemde periode.