Investment Officer

Een week is de Russische aanval op Oekraïne nu aan de gang en heeft president Poetin via zijn Franse ambtgenoot Macron bevestigd dat hij geheel Oekraïne wil veroveren. Die bevestiging van al langer levende vermoedens en vrees zorgde deze week voor de grootste rally in grondstoffenprijzen in meer dan 50 jaar. Van gas tot tarwe en van olie tot aluminium, alles stijgt tot recordhoogte. 

Hoe kan je vanuit hedging- en total return perspectief (gebalanceerde) portefeuilles beschermen in het huidige volatiele marktklimaat? Decorrelatie-strategieën en een strikt risicobeheer bieden soelaas. En groeiaandelen verdwijnen nu (even) naar de achtergrond. Reële activa zijn nu een levensnoodzakelijke reddingsboei.

De aankondiging van de Duitse bondskanselier Scholz dat hij 100 miljard euro vrijmaakt op de federale begroting voor versterking van de nationale en Europese defensie, heeft zijn effect niet gemist. Het Duitse aandeel Rheinmetall bereikte maandag bij opening 160 euro, tegen het 52-weeks gemiddelde van 76,28 euro. Ook ETF’s, gericht op defensie en ruimtevaart, hebben sinds de oorlog in Oekraïne de wind in de zeilen.

Groeivertragingen in opkomende markten voorspellen niet veel goeds voor de activaklasse, maar zoals we weten is de ene markt de andere niet. In deze top-5 kijkt Thomas De fauw naar fondsen die zich toespitsen op kansen in Zuidoost-Azië.

Vooralsnog werd de netto-inventariswaarde (NIW) van nog maar één Belgisch emerging Europe compartiment opgeschort. Het gaat om Emerging Europe van KBC Equity Fund. Toch is het aandeel van zulke fondsen klein in het licht van de 265 miljard euro in België gecommercialiseerde fondsen. Beama en de FSMA volgen alles nauwlettend op. Wereldwijd kunnen er wel meer dan 850 fondsen worden getroffen. 

Beleggingsfondsen en ETF’s die beleggen in Rusland hebben ongekende verliezen geleden nadat de Russische president Poetin besloot Oekraïne binnen te vallen. Beheerders van fondsen in opkomende markten die aan Rusland zijn blootgesteld, kijken nu ook nauwlettend naar mogelijke liquiditeitsproblemen als gevolg van uitstroom nu het Westen heeft besloten Rusland uit het internationale betalingsnetwerk Swift te verwijderen.

Financiële markten kunnen weinig met geopolitieke ontwikkelingen, zoals nu in Oekraïne. Na de aanvankelijke schok stabiliseren de markten doorgaans. Maar wat als de Russische aanval op de soevereiniteit van Oekraïne slechts het voorspel is voor wat de echte agenda van de Russische-Chinese alliantie is: omverwerping van de Amerikaanse (dollar-)hegemonie?

Rusland is gestart met gerichte aanvallen op Oekraïne, zo heeft het Russische persbureau Interfax bevestigd. Daarbij heeft Moskou bevestigd dat het militaire faciliteiten in het hele land aanvalt, waaronder vliegvelden en luchtafweersystemen. Op de financiële markten was sprake van heftige reacties.

De grensbewaking van Oekraïne zei dat Russische troepen van over de grens in Wit-Rusland beschietingen uitvoerden, terwijl de regering in Kiev spreekt van een ‘grootschalige invasie’ noemde. 

ASR, nummer drie onder de Nederlandse verzekeraars, heeft een sterk jaar achter de rug, ondanks corona. Het beheerd vermogen voor derden steeg sterk, vooral ook dankzij Nederlandse hypotheken die onder buitenlandse beleggers thans bijzonder populair zijn. ‘Want het aantal defaults is zeer laag. De woningeigenaar eet nog liever gras, dan dat hij zijn hypotheek niet betaalt.’

Groeiaandelen zijn jarenlang de oogappel van beleggers geweest. Onverstoorbaar groeiden technologie, software en e-commercebedrijven uit tot toonaangevende miljardenconcerns. In het kielzog van gevestigde namen spoten de potentiële unicorns van de toekomst uit de grond, en maakten gretig gebruik van het opportunistische sentiment onder beleggers om via een beursnotering vers groeikapitaal te verkrijgen.