Jan Vergote is onafhankelijk financieel consultant en analist.
Jan Vergote: ‘De Fed ... meer dan ooit in de lead’
Naar aanleiding van de podcast twee weken terug, kreeg ik de vraag naar het waarom van aankopen van Amerikaanse banken. De reden ligt bij het monetaire beleid in de VS. De forse verhoging van de kortetermijnrente (en in haar kielzog de hele rentecurve) doet de rentemarge (net interest income) van de Amerikaanse banken verbeteren.
Jan Vergote: beleggers verkeken zich op de lagere olieprijzen
De hoger dan verwachte inflatie verraste menig belegger. De lagere olie - en industriële metaalprijzen zetten hen op het verkeerde been. De aandacht van de beleggers, die zich vooral toespitste op de algemene inflatie, deed hen de evolutie van de kerninflatie vergeten.
Deze haalt de volatiele elementen zoals energie en voedsel uit de prijzenmand. Maar voor de centrale bank is die kerninflatie veel belangrijker.
Centrale bankiers en inflatie ....quo vadis ?
De laatste maand zagen we een fors beursherstel waar de meeste analisten (inclusief mezelf) verbaasd over reageerden. Laat ons kort de redenen overlopen van deze hausse. We zien er een aantal.
Centrale bankiers en inflatie ....quo vadis ?
De laatste maand zagen we een fors beursherstel waar de meeste analisten (inclusief mezelf) verbaasd over reageerden. Laat ons kort de redenen overlopen van deze hausse. We zien er een aantal.
Jan Vergote: centrale banken dansen op een slappe koord
Wat we vandaag verwachten van de centrale banken is geen sinecure : ze moeten de economie via renteverhogingen doen afkoelen, terwijl de aan gang zijnde oorlog de prijzen (inflatie) hoog houdt (of zelfs verder doet stijgen).
En we zien ondertussen de economie voorzichtig afkoelen door een dalende consumentenkoopkracht en - vertrouwen. Ze remmen dus af (via hun renteverhogingen) in een vertragende of zelfs krimpende economie, wat geen evidentie is.
Jan Vergote: 'dit heeft tijd nodig'
Olie en inflatie zijn grote spelbrekers, maar er zijn lichtpuntjes aan de horizon.
Jan Vergote: rente & winstgroei zijn cruciaal
Aandelenbeleggers eisen een minimum rendement wanneer ze geld ter beschikking stellen aan een bedrijf. Cruciaal in dit vereiste minimum rendement is de factor “risicovrije rente”. Uiteraard eist men daarbovenop een risicopremie. Maar hier ziet men reeds een eerste indicatie van de huidige marktcorrectie, namelijk de forse stijging van deze risicovrije rente in de Verenigde Staten (maar ook in andere regio’s).
De Verenigde Staten leiden, Europa lijdt
De Amerikaanse economie is in zeer goede doen. Het feit dat de werkloosheid terugviel naar 3,6 procent en dat deze terugval zich over een breed scala van banen manifesteerde, illustreert dit voldoende. Uiteraard laten de vele productie-bottlenecks zich hier en daar voelen, maar vele havens kunnen het werk niet aan.
Jan Vergote: ‘de VS leiden, Europa lijdt’
De Amerikaanse economie is in zeer goede doen. Het feit dat de werkloosheid terugviel naar 3,6 procent en dat deze terugval zich over een breed scala van jobs manifesteerde, illustreert dit voldoende. Uiteraard laten de vele productie-bottlenecks zich hier en daar voelen, maar vele havens kunnen het werk niet aan.