Europese recessie nadert door oorlog
De economische groei in de EU zal ‘ernstig worden getroffen’ door de ontwrichting als gevolg van de Russische inval op Oekraïne, waarschuwt de Europese Commissie. Het vertrouwen van investeerders in Duitsland, de grootste economie van de unie, daalt sterk. De veelvoud aan problematische macrofactoren is groot en onzekerheid over grondstoffen domineert. ‘In Europa wordt het kielekiele.’
Baillie Gifford: indexbeheer is niet risicoarm
Traditioneel risicomanagement, tracking errors, en indices die voor asset owners de pijlers van hun beleid vormen, zijn volgens Baillie Gifford ‘volslagen onzin’.
Baillie Gifford over de 'volslagen onzin' van het beleggen
Het Schotse fondshuis Baillie Gifford heeft zijn deuren in Amsterdam geopend. Met een tegendraadse beleggingsstrategie probeert de boutique haar institutionele klantenbestand in Nederland te vergroten. Een moedige stap, Want traditioneel risicomanagement, tracking errors, en indices die voor asset owners de pijlers van hun beleid vormen, zijn volgens het huis ‘volslagen onzin’.
‘Belegger schat risico structureel verkeerd in’
Pim van Vliet, co-hoofd kwantitatief beleggen bij Robeco, stelt dat de factor risico systematisch verkeerd wordt ingeprijsd. Markten zijn volgens hem overoptimistisch, en risico is lang onderbelicht gebleven. ‘Maar, nu er een oorlog heerst in Europa, speelt deze factor opeens weer een rol. Dat zorgt voor totaal andere waarderingen.’
Nieuwe “zwarte zwaan” teistert waarderingsmodellen
Met de komst van een oorlog in Oekraïne begeven beleggers zich in turbulent vaarwater. Traditionele waarderingsmodellen voor activa lopen spaak op het gewapende conflict, maar voor veel professionals is het ‘de enige houvast’.
'Swift-sancties kunnen dollar-hegemonie uithollen’
Zeven grote Russische banken zijn verbannen van het financiële communicatienetwerk Swift en de activa van de Russische centrale bank zijn bevroren. ‘Maar let wel, een verlamming van het Russische betalingsverkeer kan ook de dollar-hegemonie uithollen.’
'Swift-sancties kunnen dollar-hegemonie uithollen’
Zeven grote Russische banken zijn verbannen van het financiële communicatienetwerk Swift en de activa van de Russische centrale bank zijn bevroren. ‘Maar let wel, een verlamming van het Russische betalingsverkeer kan ook de dollar-hegemonie uithollen.’
‘Een stagflatiescenario is vooralsnog prematuur’
De inval van Rusland bemoeilijkt de bestrijding van de inflatiedruk door centrale banken. Oplopende grondstoffenprijzen drukken op de inflatie in de VS en Europa. Ook de remmende effecten van het conflict op het economisch herstel nemen toe, maar ‘een stagflatiescenario lijkt vooralsnog prematuur’, zeggen beleggingsstrategen tegenover Fondsnieuws.
Het Oekraïne-conflict: wie gaat hier de pijn voelen?
Nu sancties tegen Rusland worden afgekondigd, rijst de vraag: Wie gaat de pijn van deze economische oorlog het meest voelen? Is dat de producent Rusland of de gebruiker Europa? De Russische economie, die niet veel groter is dan die van de Benelux, wordt gedreven door grondstoffen. De internationale afhankelijkheid van Russische grondstoffen maakt het conflict in Oekraïne vanuit economisch oogpunt uiterst precair.
Op de staatsobligatiemarkt neemt de druk toe
De liquiditeit op de staatsobligatiemarkt staats sinds enkele maanden onder toenemende druk. Centrale banken geven aan te willen verkrappen, rentes lopen op en spreads lopen uit. De markt is duidelijk zoekende naar een nieuwe balans nu de belangrijkste kopers gedeeltelijk het toneel verlaten.