Beleggen

Het tekort aan chips neemt toe. Eerst kregen nog de zuinige inkopers van de auto-industrie de schuld. Nu dreigen de tekorten de hele IT-sector te raken, zelfs op het gebied van smartphones. Ook is er in Taiwan sprake van een nieuwe coronagolf. Eigenlijk is dat de eerste golf.

De gemiddelde kredietkwaliteit en rating van converteerbare obligaties zijn de afgelopen jaren aanzienlijk verbeterd. Dankzij hun convexiteit zijn deze hybride instrumenten aantrekkelijker dan ooit. Ze houden het midden tussen een belegging in obligaties en aandelen.

Beleggers kijken over een breed front naar de nabije toekomst van de markten. De bulls zien overeenkomsten met 2017 en 2018: sterke groei, gevolgd door een melt-up. De bears trekken parallellen met 2007 en 2008: een aantal deleveraging events, gevolgd door een Minsky-moment - dat wil zeggen een plotselinge ineenstorting van activawaarden.

Beleggers kijken over een breed front naar de nabije toekomst van de markten. De bulls zien overeenkomsten met 2017 en 2018: sterke groei, gevolgd door een melt-up. De bears trekken parallellen met 2007 en 2008: een aantal deleveraging events, gevolgd door een Minsky-moment - dat wil zeggen een plotselinge ineenstorting van activawaarden.

‘We doen geen concessies aan rendement, en ook niet aan onze duurzaamheidsdoelstellingen. Die twee dingen gaan samen, daar zijn we van overtuigd’, zegt Joanne Kellermann, bestuursvoorzitter van Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW), in een gesprek met FN Institutioneel.

Europa reageerde opmerkelijk assertief op de Wit-Russische kaping van een Ryanair-vlucht van Griekenland naar Litouwen. Aan boord zat journalist en oppositielid Roman Protasevitsj, die nu de doodstraf boven het hoofd hangt. De Europese luchthavens zijn gesloten voor vluchten vanuit Wit-Rusland en vliegtuigmaatschappijen moeten voortaan het Wit-Russische luchtruim mijden.

De Amerikaanse president Joe Biden kan terugkijken op een succesvolle herstart van het Amerikaanse klimaatbeleid. Op zijn Leaders Summit op 23 april, bekend als Earth Day, heeft hij de VS opnieuw gecommitteerd aan het Klimaatakkoord van Parijs en aangekondigd dat de VS klimaatneutraal zal zijn in 2050.

Een half jaar nadat het creditteam van Kempen werd geconfronteerd met het plotse vertrek van zes teamleden, is de afdeling weer compleet. Alain van der Heijden en Joost de Graaf vertellen over hun ervaring met de “jacht op talenten”, de invloed van een team-herbouw op flows en ratings, maar vooral: over de zoektocht naar nieuwe collega’s.

De mogelijke draai in de correlatie tussen aandelen en obligaties, van negatief naar positief, raakt een groot deel van de klanten van private banks en vermogensbeheerders. In plaats van het gewicht van aandelen in de portefeuille te vergroten, zoals nu vaak gebeurt uit rendementsoogpunt, moet volgens PGIM juist minder in aandelen belegd worden.

Robert Shiller, Nobelprijswinnaar voor de economie, maakt zich grote zorgen over de vorming van een zeepbel in een aantal van de populairste onderdelen van de markt, zoals aandelen, vastgoed en crypto-munten. Hij zegt dat in een gesprek met de Amerikaanse zender CNBC.

Vooral die assets zijn in de greep van beleggers die een “Wild West”-mentaliteit hebben. Weliswaar was er de laatste weken sprake van een lichte correctie, maar op dit moment maakt hij zich vooral zorgen over de sterke hausse op de vastgoedmarkt.