Beleggen

Een goede kennis, gepokt en gemazeld in investment banking, had zijn beleggingsportefeuille tot het laatste aandeel verkocht vlak vóór de crash die vanaf 17 februari inzette. Een tikkeltje triomfantelijk keek hij vanaf de bergtop naar het slagveld dat beleggers daar beneden aanrichtten. Toen op 23 maart het keerpunt kwam, maakte hij echter een ‘fatale’ fout.

Het eerste halfjaar van 2020 is achter de rug en beleggers kunnen terugkijken op een bijzonder turbulente start van een nieuw decennium, waarbij diepe crisis en (wonderbaarlijk) herstel elkaar in rap tempo opvolgden. De koersuitslagen die we hebben gezien in de eerste zes maanden van 2020 zijn extreem, wat past bij een wereld die plots geconfronteerd werd met de ongekende impact van een pandemie.

Op 17 en 18 juli is er een fysieke top van Europese regeringsleiders in Brussel. Nederland en Duitsland zijn het al weken niet eens over hoe het Europese herstelfonds eruit moet zien. Merkel en Macron kwamen in mei met een plan om de getroffen landen met subsidies te steunen, maar Nederland, Oostenrijk, Zweden en Denemarken willen dat de hulp alleen als lening wordt aangeboden.

De uitstaande schuld van bedrijven zal dit jaar met 1 biljoen dollar stijgen naar meer dan 9 biljoen dollar. De klim van 12 procent is een gevolg van ‘wanhopige pogingen’ van bedrijven om nieuwe obligaties uit te geven om de lockdowns het hoofd te kunnen bieden en de verwachting dat bedrijven hun beroep op staatssteun willen afbouwen via nieuwe obligatie-emissies.

De Amerikaanse regering onder leiding van Donald Trump heeft zichzelf een nieuw oorlogsfront bezorgd: de fondsindustrie. Aanleiding is een wetsvoorstel dat beleggers verbiedt om ESG-criteria te incorporeren in de portfolios van Amerikaanse pensioenfondsen.

ING zet vanaf vandaag zijn met beleggingsfondsen gevulde klantportefeuilles om naar één ING Select Fund. Daarnaast wordt een deel van de huidige beleggingsfondsen vervangen door individuele aandelen en obligaties.

Een hogere inflatie in de komende jaren ligt in de lijn der verwachting, maar een inflationaire boom-bust omgeving zoals in de jaren ‘70 of ‘80 zit er niet in. Dit zeiden Peter De Coensel (foto), CIO Fixed Income bij Degroof Petercam Asset Management (DPAM) en fondsbeheerder Sam Vereecke tijdens een webinar dat gewijd was aan inflatie.

In een van de meest turbulente periodes van de hedendaagse beursgeschiedenis snakten beleggers naar richting. Wat doen anderen met hun portefeuilles in deze tijd? Bijkopen of juist wachten, en hoe lang gaat de onzekerheid nog voortduren?

Er zijn inflatoire krachten die op de middellange termijn er voor kunnen zorgen dat de prijzen stijgen. Daarbij valt te denken aan een verruimend begrotingsbeleid, deglobalisering, stijgende grondstoffenprijzen. Ook speelt mee dat de ECB mogelijk zijn inflatiedoelstelling van 2 procent omzet in een meer ‘opportunistische’ bandbreedte.

In 2004 was het voor het eerst mogelijk om als buitenlander direct in Chinese A-aandelen te beleggen. A-aandelen staan genoteerd op de beurzen van Shanghai en Shenzen. Deze opening mag worden gezien als de eerste stap in de internationalisatie van de renminbi. Fortis had via Generale Bank een belang in Haitong, toen de grootste broker van China.