Beleggen

Op basis van waarderingen zijn aandelen in Europa goedkoop. Ook lijken er tekenen van herstel zichtbaar. Hoewel gevaar vanuit de macrohoek altijd op de loer ligt, is een gematigd groeiscenario de consensus.

Pensioenfondsen steken bijna de helft van hun vermogen in vastrentende waarden. De vooruitzichten voor deze categorie zijn somber. Hun vermogensbeheerders proberen op allerlei manieren het rendement op te krikken.

De grote overwinning van de Conservatieven zorgt voor een rally in Britse mid-caps en aandelen van bedrijven die op de binnenlandse markt zijn gericht. Asset managers zijn echter verdeeld over de voorzichten van de beurzen en de economie van het land.

‘Voor 2020 verwachten we een voortzetting van de zwakke wereldwijde groei, waarbij de risico’s de vooruitzichten neerwaarts bijstellen. Wij verwachten ook dat het monetair beleid en de fiscale stimulering aan de verwachtingen van beleggers zullen voldoen, waardoor een daling van de financiële markten wordt voorkomen.’

Dat schrijven Hans Stegeman, hoofd Research & Investment Strategy, en beleggingsstrateeg Joeri de Wilde van Triodos Investment Management hun visie op 2020.

De belofte van hoge rendementen trekt veel kapitaal naar private equity. Critici waarschuwen dat de stijgende prijzen de risico’s verhogen. Beleggers werpen tegen dat het in de publieke markt niet veel anders is.

De Nederlandse financiële sector heeft veel aandacht en bijval gekregen op de COP25-klimaattop in Madrid voor de afspraken die zijn gemaakt om de klimaatdoelen van het Akkoord van Parijs te bereiken. Idealiter krijgt deze Nederlandse aanpak navolging in Europees verband.

De wereldeconomie zou het volgend jaar beter moeten doen. Dit is dan te danken aan een ontspanning van het handelsconflict en de lage rente. Dat stelt Keith Wade, hoofdeconoom bij Schroders, in zijn visie op 2020. Schroders heeft de groeiverwachting voor de wereldeconomie verhoogd van 2,4 naar 2,6 procent.

Door de verrassende verkiezing van de Amerikaanse president Trump, de slepende Brexit en de soap die erop volgde, is de vraag gerechtvaardigd of 2016 niet  het hoogtepunt van de globalisering is geweest. Het ziet er nu naar uit dat landen de multinationale banden en verdragen willen verbreken en zich terugplooien op hun binnenlandse markten.

Hoewel CapitalatWork veel belang hecht aan duurzaamheid, is de vermogensbeheerder niet van plan om ineens een hele batterij nieuwe duurzame fondsen te lanceren. ‘Wij kiezen ervoor om heel ons investeringsproces en al onze fondsen duurzaam te maken.’

2019 was een zeer matig jaar voor de wereldeconomie met de meeste conjunctuurindicatoren in een neerwaartse trend. Even werd er zelfs gevreesd dat de vertraging zou uitmonden in een recessie, maar deze angst bleek vooralsnog voorbarig. Dat neemt niet weg dat 2020 vermoedelijk niet beter zal zijn dan 2019.