Beleggen

Een 60/20/20-portefeuille past beter bij het huidige beursklimaat dan de traditionele 60/40-portefeuille, vinden institutionele beleggers. Let wel: 60 procent aandelen, 20 procent obligaties en 20 procent alternatives.

Dat blijkt uit onderzoek van Natixis Investment Managers, waarvoor 500 institutionele beleggers uit 29 landen zijn ondervraagd. Tweederde hiervan verwacht dat een 60/20/20-portefeuille komend jaar beter zal presteren dan de traditionele 60/40-portefeuille.

De afgelopen jaren waren roerige tijden voor China. De coronapandemie, oplopende binnenlandse onrust, geopolitieke spanningen en een vastgoedcrisis zijn zomaar wat voorbeelden. Desondanks zit president Xi Jinping nog steviger in het zadel.

Beleggers die in China willen beleggen, kunnen kiezen uit diverse soorten aandelen, te weten A-, B- en H-shares.

De goudreserves van centrale banken zijn gestegen naar het hoogste niveau in bijna vijftig jaar tijd. Vooral centrale banken van opkomende markten kochten het edelmetaal dit jaar groots in, onder invloed van de dollar en sancties tegen Rusland.

Op de kop af tien jaar geleden deed Larry Fink een voorspelling die dezer dagen bewaarheid wordt. De topman van ‘s werelds grootste asset manager, BlackRock, stelde dat de Verenigde Staten aan de vooravond staan van een industriële renaissance. Aanleiding: een energierevolutie, die het land van de onbegrensde mogelijkheden tot de grootste energieleverancier van de wereld maakt.

‘Als we monetair én fiscaal op de rem gaan trappen, zoals we nu gaan doen, ben ik heel benieuwd waar we gaan uitkomen. Hoe dat voor het sterk vergrijzende Europa gaat uitpakken is hoogst onzeker. Let wel, voor beleggers ziet het er vooralsnog goed uit.’

Als de wereldwijde CO2-prijs met de voor het Parijs-akkoord benodigde 100 dollar stijgt voor vervuilende ondernemingen, dalen de aandelenwaarderingen met 6 tot 30 procent. Dat blijkt uit vandaag gepubliceerd onderzoek van Van Lanschot Kempen, waarbij de bank uitgaat van een worst-case-scenario. 

Na de gierende inflatie, het verkrappende monetaire beleid en tenslotte de meltdown in Britse gilts in 2022, blijft de kapitaalmarktrente ook in 2023 waarschijnlijk op een hoger niveau. Dit zou een traditionele portefeuille van obligaties en aandelen weer aantrekkelijk maken. 

Het zwarte goud is lange tijd het zwarte schaap geweest voor beleggers, maar bleek in 2022 de enige schuilplaats te zijn in een markt die gebukt ging onder oplopende inflatie. Hoe fraai de winsten van olie- en gasbedrijven ook mogen zijn, het verleidt beleggers vooralsnog niet om de energiesector te (her)overwegen.

De meest voorspelde recessie aller tijden komt er helemaal niet. Althans, niet in Europa. Volgens DWS corresponderen de record-negatieve cijfers niet met de daadwerkelijke stand van de economie. ‘Wij verwachten groei, geen krimp.’

Wanneer een private equity fonds zijn contractuele eindpunt nadert, zal het doorgaans proberen zijn activa te verkopen, maar dit is op dat moment misschien niet mogelijk of wenselijk. De oprichting van een “vervolgfonds” is een alternatief. Een derde van de top 50 PE-huizen overweegt dit alternatief.

Dat legt Laurent Capolaghi, partner en private equity leader bij EY Luxemburg, uit in deze Q&A.