Expertpanel

Oliemaatschappijen spelen een centrale rol in de energietransitie. De bedrijven zelf zijn verantwoordelijk voor 9 procent van alle broeikas- gassen en de producten die zij produceren zijn goed voor nog eens 33 procent van alle broeikasgassen. Bij elkaar is de olie- en gasindustrie dus goed voor 42 procent van alle uitstoot. De sleutel voor de oplossing van de klimaatcrisis ligt dus daar.

De belangstelling voor beleggen in China, zowel in de vastrentende alsook in de aandelensfeer, is evident en vraagt om een duidelijke stellingname van institutionele beleggers. Willis Towers Watson (‘WTW’) is van mening dat een zelfstandige allocatie naar China naast interessant rendement ook diversificatievoordelen biedt.

Het leven is voor velen onherkenbaar veranderd als gevolg van de coronacrisis. Eén van de grootste veranderingen was de noodzaak om elektronisch te doen wat we in het verleden gewoon fysiek deden. We winkelen online, we bankieren digitaal en we bestellen eten online. School en werk gaan via Zoom, Teams of Google Meet. In goed Vlaams heet dit ook wel beeldbellen.

Het zelfvertrouwen waarmee de Chinese autoriteiten deze week het 100-jarige bestaan van de Chinese communistische partij vierden, en daar de waarschuwing aan toevoegden dat het land zich door niemand de les laat lezen, komt op een moment dat de VS zich het hoofd breken over wat het antwoord moet zijn op de onverholen ambities van president en partijleider Xi Jinping.

Vanaf de start van de coronacrisis gedragen grondstoffen zich niet als één beleggingscategorie. De metalen stegen sterk meteen sterk, maar olieprijzen gingen eerst hard omlaag en zijn nog maar net hersteld van de historische koersval.  Dat hangt vooral samen met de vraag naar bepaalde producten en diensten.

Drie Amerikaanse professoren, Pastor, Stambaugh en Taylor, hebben een paper gepubliceerd waarin ze proberen aan te tonen dat duurzaam beleggen ten koste gaat van het rendement. De timing van de publicatie is opmerkelijk. De recente outperformance van ESG-aandelen zorgde er namelijk voor dat er al onderzoek wordt gedaan naar zoiets als de ESG-factor.

Er is vrijwel niets normaal in de wereldeconomie vandaag de dag. Structureel staan we op het kantelpunt van wederom een grote transformatie, waardoor we een kwantumsprong maken op het gebied van productiviteit en disruptieve innovatie. Overigens is dit niet de eerste grote transformatie.

Spotity liet mij recentelijk terug in de tijd reizen door de Manic Street Preachers voor te schotelen terwijl ik rustig op mijn fiets naar een verlaten kantoor fietste. In de hal op de balie ligt nog steeds het FD-artikel van Chris de Groot en mijzelf: ‘Wie doet na 400 jaar het licht uit van de Nederlandse financiële sector?’ Lockdowns en thuiswerken hebben verversing van dit soort kantoorlectuur stilgezet.

De verplichte risicoprofielen zijn steeds meer een vloek in plaats van een zegen. De belangrijkste reden is de historisch lage rente. Daardoor is de toegevoegde waarde van obligaties in portefeuille vrijwel verdwenen. Toch blijft elke vermogensbeheerder werken op basis van deze risicoprofielen, ze voelen zich verplicht op basis van wet- en regelgeving.

Het onderscheidend vermogen van vermogensbeheer lijkt niet zo groot. Achter kantoren met houten lambrisering en een hoogpolig tapijt oogt vermogensbeheer als een dure en inefficiënte manier van beleggen. Het is ook een beroep waar veel vooroordelen over bestaan.