Expertpanel

In mijn ethiekworkshops voor beleggingsprofessionals duiken vaak lastige dilemma’s op. Neem illiquide private markten. Deze worden enthousiast aangeprezen, maar is dat wel in het belang van deelnemers?

Beheerders van allocatiefondsen die een overwogen positie in eurozone-aandelen innamen, deden het dit jaar tot nu toe goed. Ook valutabeheer en posities buiten de benchmark, zoals goud, maakten voor sommige fondsen verschil. Na uitstroom in de voorgaande twee kalenderjaren zagen Europese allocatiefondsen in de eerste drie kwartalen van 2025 een bescheiden instroom.

Nog nooit bleef het rendement van private equity zoveel achter ten opzichte van beursgenoteerde aandelen. De categorie staat voor grote uitdagingen zoals tegenvallende distributies, hogere financieringskosten en geopolitieke onzekerheid. Verliest private equity haar glans, of is dit een tijdelijke verschijning van een cyclisch patroon?

Beleggers die een gematigd krediet- en renterisico hadden genomen, werden in het derde kwartaal van 2025 beloond. De Europese Centrale Bank liet de rente immers ongewijzigd, terwijl de Amerikaanse Federal Reserve in september de rente september verlaagde.

De wereld van custody en administratie verandert snel. Waar het vroeger een onzichtbare backoffice-taak leek, is het vandaag een strategisch thema. Geopolitieke spanningen, nieuwe regelgeving en technologische ontwikkelingen plaatsen custody steeds vaker in de schijnwerpers.

De in oktober door Luxemburg voorgestelde wetgeving om de regelgeving te verbeteren voor alternatieve beleggingsfondsen en instellingen voor collectieve belegging in effecten leidt tot extra flexibiliteit en duidelijkheid. Nederland is druk met de implementatie van AIFMD II.

Opkomende-marktenobligaties in harde valuta hebben voor dollarbeleggers in elk kwartaal van 2025 positieve rendementen opgeleverd. Europese beleggers daarentegen zagen in de eerste helft van het jaar negatieve rendementen door een sterkere euro.

Kunstmatige intelligentie biedt aanzienlijke efficiëntie bij het terugvorderen van bronbelasting, maar expertise blijft cruciaal. Beide elementen kunnen (en moeten) samenwerken.

Overnames van klantportefeuilles bieden beleggingsondernemingen een kans om te groeien – maar ook een bron van mogelijke Wwft-risico’s.

Aandelenmarkten in opkomende landen hebben hun sterke prestaties uit de eerste zes maanden van 2025 voortgezet in het derde kwartaal. Onder aanvoering van indexzwaargewicht China, alsmede Colombia, Egypte, Peru, Thailand en Zuid-Afrika, is een rendement van 10 procent geboekt over de afgelopen drie maanden. Daarmee hebben opkomende landen hun outperformance in het lopende jaar uitgebreid ten opzichte van ontwikkelde landen.