Expertpanel

Beleggen in cryptocurrencies: de mogelijkheden zijn grenzeloos. Ondersteuning van de vermogensbeheerder kent wel grenzen. Wat als een beheerde sleutel zoekt raakt? Concrete inrichting van de dienstverlenging bepaalt de aansprakelijkheid. En niet zozeer de documentatie. Een recent vonnis benadrukt dit.

Allocatiefondsen zijn sinds hun zwakke optreden in 2022 uit de gratie geraakt bij beleggers, en in 2023 werd de klassieke aandelen-obligatie mixportefeuille her en der zelfs voor dood verklaard. Dit bleek voorbarig, want deze portefeuilles deden het de afgelopen jaren goed.

Investeerders die blootstelling willen krijgen aan private equity spreiden hun buyout-allocatie meestal op basis van marktsegment. Een terugkerende vraag hierbij is of beheerders in het largecap-segment nog voldoende waarde kunnen toevoegen. Wij onderzoeken daarom de toegevoegde waarde én de aanvullende risico’s die fondsen uit verschillende marktsegmenten kunnen toevoegen aan een private equity portefeuille.

De obligatiemarkten hadden het moeilijk in het vierde kwartaal van 2024. In de VS bleek de inflatie hardnekkig, waardoor de hoop op grotere renteverlagingen werd getemperd en de rendementen op langlopende obligaties stegen. In Europa zorgde de politieke volatiliteit in Frankrijk en Duitsland, samen met de meer gematigde vooruitzichten voor renteverlagingen door de ECB in het komende jaar, voor lagere obligatierendementen.

Praktisch alle pensioenfondsen zijn aan de slag gegaan om de transitie naar het nieuwe pensioencontract en het invaren in goede banen te leiden. Met het oog op allerlei functies worden daarbij de ALM-modellen aangepast en uitgebreid. Maar soms is een andere invalshoek nodig.

Het jaar 2024 is teleurstellend geweest voor emerging market debt, in lokale valuta. Met name het vierde kwartaal was bijzonder uitdagend. Gedurende deze periode won de Amerikaanse dollar aan kracht ten opzichte van andere valuta’s, en de verhoogde volatiliteit in rentetarieven drukte de prestaties.

Pensioen- en carrièrekeuzes kunnen grote financiële gevolgen hebben voor werknemers. Rondom de transitie naar het nieuwe pensioenstelsel zijn deze effecten potentieel nog groter. Een maand later met pensioen gaan kan bijvoorbeeld zomaar een kwart jaarsalaris opleveren. Dit overstijgt de impact van beleggingskeuzes en vraagt om gerichte aandacht van financieel adviseurs en pensioenuitvoerders in de keuzebegeleiding.

Met een verlies over het vierde kwartaal van ongeveer 1 procent in euro’s, sloten opkomende landen het jaar 2024 toch lichtjes in mineur af. Immers, het jaar werd afgesloten met een rendement van 14 procent dankzij de positieve rendementen in de eerste drie kwartalen.

Het beheerd vermogen van fondsbeheerders onder het light-regime komt in de praktijk niet altijd overeen met de portefeuillewaarde en kan aanzienlijk hoger uitvallen. Hierdoor lopen beheerders onbewust het risico deze strikte grens te overschrijden, met alle gevolgen van dien.

Migratie van klanten is doorgaans een ‘verplaatsing’ waarom klanten zelf niet hebben verzocht en vergt juist daarom van de betrokken financiële instelling een (extra) zorgvuldige klantbehandeling. Saxo Bank kreeg van de AFM afgelopen week een boete opgelegd omdat niet aan die zorgplicht was voldaan bij de klantmigratie van BinckBank naar Saxo Bank.