Opinie

De underperformance van Europese aandelen ten opzichte van Amerikaanse aandelen is lange tijd niet zo groot geweest als in 2024. Dat heeft ervoor gezorgd dat het waarderingsverschil tussen de Verenigde Staten en Europa verder is opgelopen. Nu zijn er in Europa relatief weinig techbedrijven genoteerd, maar er zijn ook andere verklaringen voor de onderwaardering.

Met angst en beven zijn we in afwachting van het nieuwe presidentschap van Donald Trump. Veel aandacht gaat daarbij uit naar de dreiging van forse importtarieven. Ik vind de plannen van Elon Musk en Vivek Ramaswamy eigenlijk veel spannender.

De Labourregering wil graag dat Engelse pensioenfondsen meer beleggen in bedrijven en private equity. Minister Reeves ging naar Canada om zich te informeren en zag daar het beste pensioensysteem: een collectief stelsel dat fondsen niet dwingt oudere deelnemers op te sluiten in laag-renderende annuïteiten. Vóór Knot had ze daarvoor ook de boot van Harwich naar Hoek van Holland kunnen nemen.

Schaarse activa zoals goud en bitcoin behoorden tot de best presterende beleggingscategorieën van het afgelopen jaar. Toch kregen ze nauwelijks aandacht in de eindeloze reeks (saaie) outlooks van de grote zakenbanken en asset managers. Gelukkig zijn er altijd uitzonderingen die de regel bevestigen.

Aan de start van een nieuw beursjaar is het nuttig het monetair beleid van de Amerikaanse Federal Reserve onder de loep te nemen. Ik doe dit aan de hand Powell’s antwoorden op kritische vragen van financiële journalisten. Wat zijn de leerpunten van zijn antwoorden?

Begin januari is het moment om door terug te kijken het inzicht te verdiepen in de ijdele hoop daarmee de toekomst te kunnen voorspellen.

Ooit was Argentinië een van de rijkste landen ter wereld, rijker dan Frankrijk of Duitsland. Veel van de rijkdom was gebaseerd op de export van rundvlees. Nu kan een groot deel van de Argentijnen zich geen rundvlees meer veroorloven. Er wordt vooral kip gegeten, omdat het goedkoper is. Aan Javier Milei de schone taak hierin verandering te brengen.

Ofschoon ik met de nodige zorg naar de toekomst kijk, verrasten veel familieleden en kennissen mij in de Kerstperiode met hun sombere bespiegelingen. Vooral van een buurvrouw die ons voor een lunch had uitgenodigd, zou je acuut depressief worden. Ik probeerde haar op te beuren, met een aantal cijfers van ‘Our World in Data’.

Eén van de meest intrigerende en vaak besproken vraagstukken is de strijd tussen value-aandelen en groeiaandelen. Een keuze maken in functie van de traditionele logica van economische cycli, is niet meer voldoende. Onze veranderende wereld verstoort de klassieke wetmatigheden.

We bevinden ons midden in de jaren twintig van de 21e eeuw. Het is een bijzonder moment, want net als in de ‘roaring twenties’ van honderd jaar geleden, zitten we zowel in een productiviteitshausse als in een vrije markthausse. Het is het enige moment in de afgelopen honderd jaar dat zo’n conjunctie is voorgekomen.