Opinie

Waar ik het ooit gelezen heb en hoe dit precies gemeten wordt, dat ben ik helaas vergeten, maar uit wetenschappelijk onderzoek zou blijken dat het vijfmaal meer energie vergt om een vrolijk deuntje te bedenken dan om een treurzang te componeren.

Vlak voor Kerstmis verschenen twee artikelen in het FD over het ESG-beleid bij PGGM, de pensioenuitvoerder die o.a. zo’n EUR 250 mrd beheert van ca. drie miljoen deelnemers van PFZW, het pensioenfonds in de zorg. Ik heb mij in het verleden wel eens kritisch uitgelaten over PFZW en daardoor indirect over PGGM. Als wat het FD schrijft juist is, moet je concluderen dat ze bij PGGM en PFZW nu toch echt helemaal van het padje zijn geraakt.

Elk jaar kijk ik weer met enige verwondering naar de jaarvoorspellingen van de grote financiële huizen. En dan vooral naar de verwachte rendementen die pal tegen het langetermijngemiddelde aanliggen. Daarvan weet je namelijk vrijwel zeker dat ze niet uitkomen.

Het zijn zorgelijke tijden. Geopolitiek lijkt een nieuwe wereldoorlog aanstaande. De problemen in Europa zijn zo groot dat de waardering van Europese aandelen is gehalveerd ten opzichte van de Amerikaanse markten.

Wie er de financiële pers op naleest komt van de ene dollarprognose in de andere. De munt brengt de gemoederen in beweging. Haar impact op de obligatie - en aandelenmarkt valt immers niet te onderschatten. Tijd om de diverse stellingen en hun gevolgen op een rijtje te zetten.

Dat het niet goed gaat met de Europese industrie en – breder – met de Europese economie in het algemeen is inmiddels genoegzaam bekend. En dat we hoognodig iets moeten doen aan ons concurrentievermogen en onze arbeidsproductiviteit is inmiddels ook wel geland. Maar wat?

De laatste maanden is er weer een duik richting pariteit te zien: de wisselkoers EUR/USD daalde van 1,12 naar circa 1,04. Kan 2025 het jaar worden waarin de belangrijkste wisselkoers ter wereld weer onder de pariteit zakt?

De financiële media staan vol van de impact van Donald Trump als president, de vragen rondom de verondersteld hoge waardering van aandelen, de ineenstorting van Duitsland en de megastijging van de prijs van bitcoin. Maar daarmee blijven de zorgelijke ontwikkelingen in ’s werelds op een na grootste economie zwaar onderbelicht. Tijd om daar wat aan te doen!

Waarom gaan banken failliet? Door terug te gaan in de tijd en gebruik te maken van 160 jaar aan data leren we veel: faillissementen worden voornamelijk veroorzaakt door een geleidelijke verslechtering van fundamentals en niet door paniekgedreven runs, zoals blijkt uit een analyse van historische en moderne gegevens.

In principe bestaan er maar twee soorten activa in de wereld: activa met een nuttige functie en activa die schaars zijn. Goud en bitcoin vallen onder deze laatste categorie.