Opinie

Nee, dit is geen column over de prestaties van Nederland op het WK voetbal. Hoewel de titel hier natuurlijk wel naadloos op aansluit. Deze column gaat over China en zijn Covid-issues.

Sinds 2021 stijgt in de westerse wereld de inflatie als gevolg van monetaire en fiscale expansie in combinatie met minder aanbod gedurende de pandemie. Beslissend voor de beurs in 2023 en daarna is of de inflatie zo ver daalt dat beleggers gaan speculeren op deflatie of dat na de huidige periode van dalende inflatie deze weer begint op te lopen.

Zoals zo veel andere centrale banken, is ook de Europese Centrale Bank (ECB) bezig met digitaal geld. De Nederlandse Tweede Kamer debatteerde eerder deze week over die nieuwe vorm van geld die eraan zit te komen.

De Amerikaanse detailhandelsverkopen stegen in oktober 1,3 procent, hetgeen meer was dan verwacht. Zonder de volatiele componenten auto’s en benzine stegen de verkopen met 0,9 procent, eveneens meer dan verwacht. De beter dan verwachte consumentenbestedingen zijn voor flink wat beleggers en economen reden om te veronderstellen dat er geen nieuwe Amerikaanse recessie komt. Maar ik ben daar niet meteen van overtuigd.

Het is weer tijd voor de jaarvisies, het moment dat de verwachtingen voor volgend jaar worden uitgesproken. Dit jaar zorgde de Russische inval in de Oekraïne er voor dat de visies voor 2022 al snel het ronde archief in konden. Die Russische inval was de lont in het kruitvat voor wat betreft de inflatie. Centrale banken werden meteen gedwongen te acteren.

Vrijwel geen Nederlandse asset manager belegt al in beleggingen die voldoen aan de Europese taxonomie: 0 procent. Tenminste, volgens het op 10 november verschenen onderzoek van de AFM over de voortgang van de implementatie van de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) door asset managers.  Is dit iets om ongerust over te zijn? Zijn er helemaal geen taxonomie-beleggingen of is hier iets anders aan de hand? 

Nederland wordt steeds voller. Het aantal inwoners blijft maar stijgen, hoewel we een aantal jaren geleden nog dachten dat de bevolking zou gaan krimpen. Dat de bevolking nog groeit, komt niet omdat er zoveel kinderen in Nederland worden geboren. Het is het resultaat van een vrij omvangrijke immigratie. Die bevolkingsgroei gaat niet zonder problemen. 

Een van de mooiste termen uit de impactwereld is voor mij de ‘Theory of Change’. In onze wereld lijkt het vooral om data te gaan, de KPI’s waarmee we inzicht denken te geven. De kernvraag is echter hoe die getallen iets zeggen over de impact die we (willen) bereiken. Een theory of change koppelt activiteiten via causale verbanden aan de impact doelen en levert inzicht. Een pleidooi voor kwaliteit.

De Amerikaanse inflatiecijfers over oktober zorgden voor een opvallende draai in de rente, in de dollar en op de aandelenmarkten. Opeens is inflatie mogelijk toch transitoir, verschijnt Goudhaartje weer op het toneel en lijkt het scenario van een zachte landing mogelijk. De komende maanden zal er waarschijnlijk sprake zijn van hardnekkige desinflatie.

De energiecrisis duurt voort. De meeste mensen laten het gelaten over zich heen gaan. Ze zien uit naar die tweemaal 190 euro nu en het prijsplafond in 2023. Ze lezen in de krant dat de gasvoorraden volledig gevuld zijn. We komen de winter wel door. Daarna zien we wel weer.