Steeds meer beleggers investeren in alternatieve activa waar ze een emotionele band mee hebben. Investment Officer zet enkele passiebeleggingen op een rij. Vandaag deel 6: NFT’s, een markt die enkele jaren geleden explodeerde, maar intussen fors is afgekoeld.
Wat begon als een door influencers en kunstenaars opgejaagde rage rond digitale verzamelobjecten, ziet Tradepremium.be-oprichter Tim Broekmans vandaag vooral als een tussenfase in een groter verhaal. ‘NFT’s waren eigenlijk de perfecte testcase om te kijken wat de interesse was van retail, maar ook van artiesten en creators. De echte structurele evolutie zit vandaag in tokenisatie.’
Broekmans startte in 2015 in crypto en bouwde zijn analyseplatform uit tot een specialist in digitale activa, aandelen en commodities, met crypto als kernexpertise.
69 miljoen dollar
De ultieme hype van de NFT-markt dateert van januari 2022, volgens Broekmans. ‘De marktplaats OpenSea draaide toen maandelijkse volumes van 5 miljard dollar. Absurd.’ De markt werd volop aangevuurd door grote namen uit de kunst- en entertainmentwereld. Een bekend ijkpunt was de verkoop van een werk van Beeple, dat in 2021 voor 69 miljoen dollar werd geveild. Broekmans: ‘Dan beginnen natuurlijk ook andere kunstenaars en makers te denken: dat kan mij veel geld opleveren.’
In essentie was een NFT destijds niet meer dan een digitaal eigendomsbewijs op de blockchain, geprogrammeerd via een smart contract op Ethereum. De aantrekkingskracht zat in de schaarste. Broekmans: ‘Er werden bijvoorbeeld vijfhonderd unieke verzamelobjecten gemaakt, schaarste die stond geprogrammeerd op de blockchain.’
Dat verklaart volgens de expert waarom sommige NFT’s miljoenen waard werden. Niet omdat ze een klassieke kasstroom of intrinsieke waarde hadden, maar omdat vraag, schaarste en hype samenkwamen in een nieuwe markt. ‘De perfecte testcase.’
Neergang
De terugval begon zodra de bredere cryptomarkt in een berenmarkt terechtkwam. Dat raakte de NFT-markt op twee manieren. Enerzijds droogde de koopinteresse op. Anderzijds verloor ook Ethereum, het netwerk waarop de meeste NFT’s draaien, sterk aan waarde. Broekmans: ‘Als niemand nog wil betalen wat de verkoper vraagt, krijg je het gewoon niet verkocht.’
Hoe sterk de hype nadien afkoelde, blijkt uit bekende projecten zoals Bored Ape Yacht Club. Waar de bodemprijs van zo’n NFT in 2022 nog boven 400.000 dollar lag, bedraagt die vandaag nog ongeveer 30.000 tot 50.000 dollar.
Die cyclus werd verergerd door vertrouwensschokken in crypto, zoals de implosie van Terra Luna en de ondergang van FTX. Vertrouwensbreuken die moeilijk zijn om terug te winnen, zegt Broekmans. In die zin noemt hij de NFT-markt geen dood verhaal, maar wel een markt waarvan de aandacht sterk is verschoven naar Real World Assets, of RWA’s.
Illustratie: handelsplatform Bored Ape Yacht
Digitaal verhandelbaar maken
De structurele waarde zit volgens Broekmans in tokenisatie: het digitaal verhandelbaar maken van bestaande activa via blockchaintechnologie. ‘Van goud en vastgoed tot aandelen, staatsobligaties en private credit. De technologie maakt het mogelijk om activa op te delen in kleinere fracties, wereldwijd verhandelbaar te maken en de transactiekosten te drukken.’
Hij geeft het voorbeeld van een duur aandeel dat vandaag voor veel particuliere beleggers moeilijk toegankelijk is. ‘Met tokenisatie kun je een fractie van een aandeel aankopen. Je zou bijvoorbeeld een gedeelte van een pand kunnen kopen in plaats van een heel pand, en dat kunnen vastleggen op de blockchain: transparant en permanent raadpleegbaar.’
Volgens Broekmans biedt dat meerdere voordelen voor professionele beleggers: de .mogelijkheid tot fractioneel eigendom, een markt die in principe 24 uur per dag open kan zijn en een nieuwe laag aan data- analyse. ‘Via on-chain data kun je zien of langetermijnhouders verkopen of niet, omdat dat allemaal transparant is. Dat zou een nieuwe wereld openen in de aandelenmarkt.’
Blackrock, Nasdaq, BNP Paribas AM
Precies daar zit volgens hem de interesse van grote spelers, zoals Blackrock en Nasdaq. ‘Nasdaq werkt bijvoorbeeld samen met cryptobeurs Kraken aan infrastructuur voor tokenized aandelen en ETF’s via het xStocks-platform. Het gaat dan niet over blockchainversies die de prijs van een aandeel volgen; de echte aandelen komen zelf on-chain. In die structuur blijven ze juridisch identiek: dezelfde identificatiecodes, dezelfde rechten voor aandeelhouders en dezelfde afwikkeling. Het enige wat verandert, is de infrastructuur waarop die activa bewegen. In plaats van de klassieke financiële rails komt er een blockchainlaag onder te liggen. Als dat wordt goedgekeurd door de SEC, ligt een mogelijke lancering rond 2027.’
Voor kleinere vermogensbeheerders ligt de praktische insteek volgens hem voorlopig niet zozeer in rechtstreeks investeren in tokenized assets, maar eerder in de infrastructuur errond. Hij wijst op stablecoins en bedrijven die mee de rails van dat nieuwe systeem bouwen. ‘Circle is volgens mij een van de interessantste’, zegt hij, verwijzend naar de uitgever van USDC, een van de grootste stablecoins ter wereld.
Banken experimenteren volgens Broekmans intussen met dezelfde technologie. ‘BNP Paribas Asset Management heeft begin 2026 bijvoorbeeld een tokenized aandelenklasse van een Frans money market fund op Ethereum gelanceerd. De uitgifte, bewaring en afhandeling gebeuren volledig intern binnen de BNP-groep. Officieel wordt het een experiment genoemd, maar het lijkt eerder een blauwdruk voor wat later op grotere schaal kan gebeuren.’
Markt van honderden miljarden
De markt is intussen groter dan veel beleggers beseffen. Op basis van de data waar Broekmans mee werkt, bedraagt de vertegenwoordigde waarde van tokenized assets vandaag ongeveer 336 miljard dollar. Daarbinnen zit onder meer een stablecoinmarkt van 301 miljard dollar. Alleen al tokenized Amerikaanse staatsobligaties zijn goed voor ongeveer 11 miljard dollar.
Volgens Broekmans ligt de voorsprong voorlopig duidelijk in de Verenigde Staten. ‘In Europa spreken we voorlopig eerder over projecten van tientallen miljoenen. Het verschil is wel dat Europa met MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) meteen een regelgevend kader bouwt voor 27 lidstaten tegelijk. Dat kan later een voordeel worden.’
Over vijf jaar verwacht Broekmans dat vooral staatsobligaties en schuldpapier een sterke tokenisatieslag zullen doormaken. ‘Ik denk dat ons schuldensysteem en staatsobligaties volledig getokeniseerd gaan worden. Dat is uiteindelijk de grootste markt die er is.’ In zijn visie gaat tokenisatie daardoor niet alleen over een nieuwe beleggingscategorie, maar over een bredere verschuiving in hoe geld en markten functioneren. ‘Het gaat deel uitmaken van een vernieuwd monetair systeem.’
Dit is een serie van Investment Officer België, over passiebeleggingen. Binnenkort volgt deel 7: juwelen op de Belgische website. De nieuwste trends in alternatieve beleggingen komen aan bod op het evenement Kapitaalkracht 2026 van Marktvizier, op 28 maart in de Crowne Plaza in Antwerpen.