Institutionele beleggers

Het nieuwe pensioenakkoord gaat zorgen voor een aardverschuiving in de obligatiewereld. Ruim 500 miljard euro aan pensioenvermogen staat op het punt een transitie door te maken van Liability Driven Investment Strategy naar een Cashflow Driven Investment Strategy. De rol van staatsobligaties wordt in die nieuwe strategie fors kleiner.

Nederland heeft één van de beste pensioenstelsels ter wereld en de pensioenpot is groter dan ooit. Er lopen daardoor veel uitstekend gekwalificeerde mensen rond die dagelijks zorgen voor een goed pensioen voor iedereen. De belangen zijn groot en daarom bekommeren toezichthouders zich terecht om de haalbaarheid van de pensioenen.

Nederlandse pensioenfondsen verwachten uit tekorten te komen met het rendement dat zij de komende jaren op hun beleggingen halen. Dat blijkt uit de herstelplannen die pensioenfondsen uiterlijk 1 april moesten indienen bij DNB.

Alternatieve beleggingen krijgen nog meer vrij baan in de portefeuilles van pensioenfondsen. Met het nieuwe pensioenakkoord valt het Vereist Eigen Vermogen (VEV) weg als prominent sturingsmiddel. Beleggingscategorieën als infrastructuur kennen nu nog een relatief hoog VEV-beslag, maar dat behoort met het nieuwe akkoord tot het verleden.

Euronext heeft een nieuwe best in class ESG-index gelanceerd: de Euronext Eurozone Large 80 index. Het is de eerste duurzame index van Euronext waaraan ook futurecontracten gekoppeld worden.

Vaak zien we, in het kader van de uitwerking van een familiale vermogensplanning, dat de ‘pater familias’ ervoor alle erfgenamen op precies dezelfde manier wil behandelen. Het komt ook vaak voor dat deze ‘pater familias’ de overdracht van zijn vermogen over verschillende generaties heen wil regelen, en tegelijk zoveel mogelijk controle over en toegang tot het vermogen wil behouden. Nicolas Milos, Senior Wealth Planner bij OneLife, een Luxemburgse levensverzekeringsmaatschappij, vertelt Investment Officer hoe dit kan.  

‘Pensioenfondsen doorstonden al menig crisis, waarvan de lage rente misschien wel de ergste is. Toch legt de coronacrisis wel bloot dat alle veranderingen aan ons pensioenstelsel tot nu toe niet voldoende waren. Het is noodzakelijk om het pensioenstelsel te veranderen.’

De kritiek op indexproducten laait op: ze zouden in een mogelijk vergaande maatschappelijke en (bedrijfs)economische transitie exposure geven naar kwetsbare bedrijven en sectoren. Weerwoord van Brand New Day, die als eerste in Nederland een compleet gamma van index-gerelateerde pensioenoplossingen bood.  

Temidden van al het corona-tumult, lijkt het erop dat sociale partners het eindelijk eens zijn geworden over de uitwerking van het nieuwe pensioenstelsel. De pensioenuitkeringen worden niet langer gekoppeld aan salaris, maar aan de inleg en het beleggingsresultaat.

Pensioenbelegger APG heeft een leidraad ontwikkeld voor Covid-19 obligaties. De richtlijnen geven bedrijven inzicht in welke Covid-19 gerelateerde uitgaven mogelijk kwalificeren als een sociale of duurzame obligatie.