Institutionele beleggers

Door de langetermijnfocus dreigen pensioenfondsen de actualiteit uit het oog verliezen. Terwijl dit wel belangrijk is voor de meest optimale risico-rendementsbalans in de beleggingsportefeuille. Om de beleggingsstrategie robuuster te maken zouden pensioenfondsen naar voorbeeld van Japan er bijvoorbeeld goed aan doen om de obligatieportefeuille te internationaliseren.

BlackRock heeft een doorbraak gerealiseerd met de toekenning door Rabobank van het fiduciair beheer van een deel van haar beheerde vermogen. De coöperatieve bank is daarmee de eerste wholesale relatie in Europa die voor een dergelijke institutionele oplossing kiest. Het legt de grote ambities bloot die BlackRock op dit terrein heeft.

Robeco gaat Pensioenfonds ING adviseren over ESG-vraagstukken. Het betreft een zogenoemde “holistische ESG-aanpak”, die tot nu toe niet eerder in deze vorm werd aangeboden.

Onzekerheid in de financiële markten kan een nadeel zijn voor langetermijnbeleggingen. Private debt blijft echter in trek bij pensioenfondsen.

De centrale vraag voor pensioenfondsen bij het bepalen van hun beleggingsbeleid luidt “Hoe houd je stand in een onnatuurlijke situatie?” En is het in die denkrichting het bijvoorbeeld verstandig om de veiligheid van goud op te zoeken of om meer in cash aan te houden.

Rabobank slaat een revolutionaire weg in voor het beheer van haar belegde vermogen van ruim 25 miljard euro: zij neemt met BlackRock een institutionele manager in de arm, die fondsen van mandaten gaat ontwikkelen voor een deel van dat vermogen.

In het jaarlijkse onderzoek van de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO) behaalt pensioenfonds ABP wederom de hoogste score. Pensioenfonds Zorg en Welzijn zakte één plaats in de ranglijst ten opzichte van 2018.

Voor het beheer van de beleggingen van het Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW) is gemiddeld niet goed genoeg. In het partnership met uitvoerder PGGM is de ambitie opgenomen ‘de beste van de klas’ te willen zijn. Managing director Chris Limbach van PGGM legt uit.

Asset managers die zich gespecialiseerd hebben in private markets zijn minder kwetsbaar voor de zware prijsdruk waar externe managers thans onder te lijden hebben. Dat is te danken aan een sterke marktvraag naar dergelijke, minder gecorreleerde beleggingsoplossingen.

Kritische vragen zijn niet genoeg. Pensioenfondsbestuurders moeten kunnen toetsen of de antwoorden die ze van hun vermogensbeheerder krijgen ook hout snijden. Om in control te zijn moet er inhoudelijke scherpte zitten in de dialoog tussen pensioenfondsbestuurders en vermogensbeheerders.