Fondsinterviews

Na de spectaculaire sprint van de Russell 2000 in de afgelopen maanden is de waardering van Amerikaanse smallcaps hoog. Veel van het positieve nieuws is al ingeprijsd op dit moment, zegt John Botham, Global Equities Product Director bij Invesco, in gesprek met Fondsnieuws.

Amy Zhang staat al jaren steevast in de bovenste regionen van het lijstje van best presterende Amerikaanse fondsmanagers. Wat is het geheim van de beheerder van het Alger Small Cap Focus Fund? ‘Veel van mijn concurrenten verkopen te vroeg. Dat is iets waar ik geen last van heb’, stelt Zhang in een gesprek met Fondsnieuws.

De sterke instroom in clean energy ETF’s heeft de waardering van diverse subsectoren de hoogte ingeschoten. Om de neerwaartse risico’s te beperken, is een breder perspectief op het duurzaamheidsthema noodzakelijk. Vooral halfgeleiderproducenten zijn interessant.

Na 2008 en 2011, was 2020 hét jaar waarin longshort-fondsen hun nut konden bewijzen. Met de doelstelling een aantrekkelijk rendement te halen tegen een aanvaardbaar risico, had het jaar alle elementen in huis waarmee deze beleggingscategorie zich doorgaans onderscheidt. Het EV Smaller Companies fund doorstond deze test.

Europese family offices hebben gemiddeld 16 procent van hun vermogen duurzaam belegd. Dat is ruim drie keer zoveel als hun tegenhangers in de rest van de wereld, blijkt uit onderzoek van BlackRock. Die hebben gemiddeld maar 5 procent van hun vermogen in duurzame beleggingen gestopt.  

De koersen van Europese banken zitten de laatste maanden in de lift en beschikken over een flink stijgingspotentieel. Dit is echter een kortstondige opleving. Op lange termijn houdt de structurele underperformance aan.

Direct nadat eerder deze maand duidelijk was geworden dat de Democraten onverwacht beide senaatszetels in Georgia hadden gewonnen, spoot de rente op Amerikaanse Treasuries omhoog tot boven de 1 procent. Beleggers leken hiermee voor te sorteren op een forse begrotingsstimulans van de nieuwe regering-Biden.

Ondanks de recente daling is de Amerikaanse dollar nog steeds overgewaardeerd. Op termijn kan de greenback nog veel lager. Dit heeft positieve gevolgen voor aandelen uit Europa, Japan en opkomende landen, maar pakt slecht uit voor Wall Street.

De groei is tweemaal zo duur als value, en de ratio tussen beide ‘stijlen’ noteert nu twee standaardafwijkingen boven het gemiddelde. De rotatie die we gezien hebben in november en die nog altijd aan de gang is, is bemoedigend voor valuebeleggers.

Nederlandse longshort-fondsen hebben een goed jaar achter de rug. Het longshort-fonds van Antaurus ging in 2020 voor het eerst door de 200 miljoen euro beheerd vermogen, terwijl het duurzame longshort-fonds van Altaica een rendement behaalde van ruim 36 procent. ‘In dit soort jaren kun je het verschil maken.’