Fondsinterviews

Veel beleggers zoeken bij de bedroevend lage rentes naar alternatieve inkomstenbronnen, zoals dividendaandelen. Dividendjagers hebben de koersen echter wel opgedreven, waarschuwt Thomas Meier, hoofd Equity Fund Management bij MainFirst.

Het einde van de groeicyclus is in zicht en veel beleggers willen hierop voorsorteren. Infrastructuur biedt een veilige haven, maar niet elke activiteit is even ‘recessieproof’, stelt Nick Langley, infra-expert bij Legg Mason. ‘Vanwege de stabiele inkomsten hebben wij een voorkeur voor gereguleerde activa als gas-, water,- en elektriciteitsnetwerken.’

Bij Japan denken beleggers al snel aan vergrijzing, economische stagnatie en enorme overheidsschulden. ‘Japanse aandelen hebben echter de afgelopen jaren beter gerendeerd dan andere grote aandelenmarkten,’ stelt Richard Kaye, beheerder van het Comgest Growth Japan Fund.

Amerikaanse voedingsreuzen blijven al jaren achter bij de markt en kunnen fluiten naar de stabiele rendementen van “vroeger”. ‘Foodtechs’ zijn de winnaars van morgen, maar vullen een andere rol in beleggingsportefeuilles dan een defensieve.

Angst voor oplopende rentes heeft op de obligatiemarkt plaatsgemaakt voor zorgen over aanzwellende schuldenlast bij vooral Amerikaanse bedrijven. ‘Geen reden om onder het bureau te duiken, maar ‘bondpicking’ is belangrijker dan ooit’, stelt Gene Tannuzzo, Deputy Global Head of Fixed Income bij Columbia Threadneedle Investments.

De kloof tussen waarde-aandelen en groei- en kwaliteitsaandelen is groter dan net na de financiële crisis, als gevolg van misperceptie over de groeiverwachting van de wereldeconomie. Normalisatie is ingezet, maar de “valuation-gap” is nog niet gedicht.

Het M&G Positive Impact Fund is de nieuwste loot aan de stam van een, volgens John William Olsen, op zichzelf staande assetklasse. ‘Impactbeleggen heeft helemaal niets te maken met ESG.’ Acht vragen aan de fondsmanager van M&G.

Sinds DIM Funds in 2011 is gelanceerd, bewijst het jaar na jaar het gelijk van de Belgische professor Theo Vermaelen: inkoop van aandelen door het eigen bedrijf is een bron van rendement voor belegggers.

De lage tot negatieve rentes op overheidsobligaties in voornamelijk het eurogebied, leiden tot meer beleggingen in ETFs in lagere kwaliteitsobligaties door institutionele beleggers.

Obligatiebeleggers kunnen dit jaar nog steeds extra rendement halen. Maar dan moeten ze anticyclisch opereren en dus juist risico’s nemen wanneer de rest van de markt daar geen trek in heeft, zegt Eve Tournier van Pimco, hoofd van het Europese credit portfolio management.