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La journée de mercredi a été marquée par l’annonce de la fusion de Livongo Health et Teladoc, deux entreprises américaines spécialisées en télémédecine. Cette opération intervient après une hausse fulgurante de la bourse ces derniers mois. Peut-on parler d’un domaine qui n’a pas encore épuisé tout son potentiel ?

Les changements en cours dans nos sociétés modernes poussent aujourd’hui l’émergence de solutions qui vont prôner l’égalité de traitement entre les hommes et les femmes dans les entreprises. Nous faisons un tour de ce segment émergent de l’industrie des fonds. 

L’indice allemand DAX s’est remis particulièrement vite des frappes du coronavirus et constitue cette année le marché boursier le plus performant d’Europe. L’Allemagne profite de sa gestion proactive du coronavirus et de la reprise de l’activité économique en Chine, le principal pays d’exportation, analyse Christoph Ohme, gestionnaire de portefeuille senior ‘actions allemandes’ chez DWS. « Les entreprises allemandes doivent cependant concrétiser les attentes des investisseurs. » 

Les banques centrales et les gouvernements du monde entier sont engagés dans une compétition de « dévaluation de la monnaie ». Ces dernières semaines, le dollar américain a connu une forte tendance à la baisse, ce qui a des conséquences certaines sur les actifs financiers et réels.

Le dollar américain semble parti pour une baisse sur le long terme. Ceci se voit clairement sur le graphique ci-dessous, emprunté à l’investisseur hongkongais Puru Saxena et qui remonte jusqu’à 1980.

 

Financial and insurance businesses in Luxembourg have been denied access to the Covid-19 partial unemployment aid. They are also ineligible for the new package to support the economic recovery.

When Luxembourg implemented partial unemployment on 18 March to support companies and their employees impacted by the COVID-19 crisis, around 320 claims from financial and insurance institutions for a total of €47.7 million were rejected by the authorities.

Chez la plupart des asset managers et des acteurs institutionnels comme les fonds de pension et les assureurs, les consultants et stratèges en allocation d’actifs font des heures supplémentaires. À l’heure actuelle, les banques centrales sont tellement dominantes sur les marchés financiers que le retour potentiel de l’approche claire des portefeuilles équilibrés en actions et obligations laisse planer un doute.

Le légendaire roi des obligations, qui est actuellement président de l’incubateur technologique IdeaLab, a déclaré cette semaine que les investisseurs devraient préférer les actions de valeur aux actions de croissance.

Le gestionnaire de fonds pensionné a déclaré dans ses premières perspectives après la pandémie de coronavirus que la surperformance des entreprises technologiques des ‘Fab 5’ et d’autres actions de croissance est due à la faiblesse des taux d’intérêt réels.

Les actifs à duration longue, tels que les actions de croissance, pourraient surperformer la valeur dans un environnement de faible taux d’intérêt, déclare Adrien Bommelaer, gestionnaire de portefeuille chez le boutique asset manager français, La Financière de L’Echiquier (LFDE).

Avant le krach qui a commencé dans la semaine du 17 février, une de mes bonnes connaissances, chevronnée dans le domaine de l’investment banking, avait vendu son portefeuille d’investissement jusqu’à la dernière action. Depuis le sommet de la montagne, il regardait, un brin triomphant, le champ de bataille généré dans la vallée par les investisseurs.

Le gouvernement américain dirigé par Donald Trump s’est donné un nouveau front de guerre : l’industrie des fonds. La raison en est un projet de loi interdisant aux investisseurs d’intégrer des critères ESG dans les portefeuilles de fonds de pension américains.