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Le stratège Lionel Henrion de la Banque Nagelmackers maintaint beaucoup de liquidités en portefeuille. 

Les premiers résultats trimestriels aux États-Unis ont été publiés la semaine dernière. Traditionnellement, les grandes banques ouvrent le bal. Cette fois-ci, avec des chiffres décevants et des prévisions manquantes pour le deuxième trimestre. Conséquence : les analystes font face à un trou noir d’ignorance. 

La crise du Covid-19 pèse lourdement sur l’activité immobilière en mars et avril. La récession économique porte atteinte à la confiance et affaiblit à court terme la dynamique du marché résidentiel belge. Mais les facteurs fondamentaux et les mesures de soutien des autorités ne laissent pas présager un krach des prix des maisons, Belfius a analysé.

Ross (Janus Henderson) souligne les nombreuses opportunités qui existent actuellement sur les marchés européens, avec des secteurs qui peuvent sortir largement renforcé par les changements structurels qui interviendront dans l’économie lorsque la crise du coronavirus sera terminée. 

Avec un S&P500 en hausse de plus de 22 % par rapport à son plus bas du 22 mars, un vent d’euphorie souffle à nouveau sur les marchés d’actions. « L’humeur positive est justifiée », déclare le chief strategy officer de la banque. Dans le même temps, le prix de l’or atteint des records, ce qui indique que les investisseurs dans l’or se préparent en vue d’une nouvelle catastrophe. Qui a raison ? Anatomie d’un marché baissier. 

Tout comme la vie quotidienne de la plupart des Belges, notre économie est en grande partie à l’arrêt. Le baromètre conjoncturel de la Banque nationale pour le mois de mars a enregistré la semaine dernière la plus forte baisse jamais observée depuis la création de cet indicateur. Pas étonnant.

Ces derniers jours, le marché a connu des problèmes avec les ETF investis en obligations, et en particulier le segment du haut rendement. Qu’en est-il aujourd’hui ? Investment Officer s’est entretenu avec Jean-François Masure (à droite sur la photo) et Maud Reinalter (pas sur cette photo) de Belfius Investment Partners.

« Maintenant que tout le monde veut sortir en même temps par la même porte, il se passe sur les marchés obligataires des choses que je n’avais encore absolument jamais vues. La prime de risque sur les obligations d’entreprises à haut rendement s’élève désormais à 12,5 %. Il y a six semaines, elle était en moyenne encore de 4 %. Du jamais vu. »

Dans les circonstances actuelles, il est important d’améliorer la qualité des portefeuilles. Cet investisseur en valeur constate que les décotes sur la valeur intrinsèque des portefeuilles gérés s’élèvent à près de 50 %, ce qui offre des opportunités.

Aujourd’hui, les banques centrales doivent donc sortir des bazookas de plus en plus gros. Celles qui l’ont rarement ou jamais fait sont maintenant obligées de le faire, explique Geert Noels d’Econopolis.