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Paul Jackson, global head of asset allocation chez Invesco, privilégie aujourd’hui les actifs cycliques. Il est clairement surpondéré en actions et dans l’immobilier, et se tourne à cette fin principalement vers les marchés émergents. Il continue de sortir des obligations à haut rendement, tandis que les obligations d’État et l’investment grade ne sont pas du tout intéressants.  

La Chine fait également pression en faveur d’une «économie à double circulation». Pour éviter de devenir dépendant des États-Unis, il déploie une stratégie qui donne la priorité à la consommation intérieure tout en maintenant le pays ouvert au commerce et aux investissements internationaux. En Chine même, par exemple, le gouvernement élimine les goulets d’étranglement susceptibles de contrecarrer la concurrence interne».

Étant donné que de nombreuses sociétés d’infrastructures cotées en bourse répercutent directement l’inflation sur leurs clients, les investisseurs peuvent les utiliser comme couverture contre la hausse de l’inflation. Les tours de communication, les routes à péage et, dans une moindre mesure, les aéroports sont performants dans un environnement à forte inflation. Dans l’intervalle, les chemins de fer américains et les sociétés de transport d’énergie profitent des prix élevés des matières premières.

Les taux d’intérêt américains à 10 et 30 ans se rapprochent du sommet de leur canal de tendance. Ces taux d’intérêt sont d’une importance capitale pour l’évolution future des actifs à longue durée. 2 pour cent sur le segment des 10 ans semble être un point de rupture. Une stratégie de type barbell entre valeur et croissance peut offrir une solution.

Grandi (La Financière de l’Echiquier) souligne les opportunités gigantesques liées au développement du secteur spatial, avec de nombreuses sociétés qui devraient faire leur entrée en bourse durant les prochaines années. 

Les CIO d’Aegon AM, de BlackRock, de NNIP et d’OBAM sont toujours à l’aise avec le marché des actions pour le moment. En moyenne, les actions sont «historiquement chères» dans le marché actuel, mais il y a encore beaucoup de possibilités de hausse, en particulier dans les actions durables.

Dans la recherche de rendement, un sentiment de «tais-toi et prends mon argent» commence à émerger dans le monde des obligations d’entreprise à haut rendement. Les investisseurs seraient bien avisés d’être plus prudents en allouant des fonds aux marchés à haut rendement. Il est dangereux de rester dans le segment le plus risqué en pensant que tout ira bien pendant encore six mois.
 

Les personnes les plus riches du monde, les «High Net Worth Individuals» (HNWI), recherchent de plus en plus des solutions d’investissement alternatives. Ils investissent de plus en plus dans des placements alternatifs tels que le capital-investissement, la dette privée, les infrastructures et les fonds spéculatifs, etc.

Wealtheon entend poursuivre son expansion par une croissance organique et éventuellement quelques acquisitions ciblées d’acteurs parfaitement adaptés. Le gestionnaire de patrimoine belgo-néerlandais veut faire passer ses 650 millions d’euros d’actifs sous gestion à 1 milliard d’euros. Le lancement d’un nouveau compartiment RDT et la conquête du marché flamand en sont les fers de lance.

Wagner (Banque de Luxembourg Investments) estime que les économies occidentales vont ressortir affaiblies par la crise sanitaire, avec une inflation plus forte et un endettement privé pharaonique. Le positionnement de son fonds est défensif, en dépit d’une exposition sur les actions proche de 70% des actifs sous gestion.