Opinion

China is currently navigating a precarious situation reminiscent of the mythical dilemma between Scylla and Charybdis, grappling with a persistent real estate slump and waning investment interest. Adding to the challenges, U.S. Federal Reserve Chair Jerome Powell’s policies have further complicated the economic landscape for Chinese policymakers. The looming possibility of a currency devaluation sends a stark warning to global markets to brace for impact.

Prise dans un tourbillon, la Chine va de Charybde en Scylla. Elle est engluée dans une récession immobilière sans fin, tandis que plus personne ne souhaite investir dans le pays. Et le président de la Fed, Jerome Powell, a compliqué encore davantage la tâche des décideurs chinois. Si une dévaluation de la monnaie chinoise devait être mise en œuvre, il serait judicieux de bien attacher sa ceinture, même hors de Chine.

Une nouvelle tendance émerge sur les médias sociaux : des individus se présentent comme des experts financiers et donnent des conseils d’investissement. On les qualifie de « finfluenceurs », contraction de « finance » et d’« influenceurs ». Or, il apparaît que moins les experts financiers autoproclamés sont qualifiés, plus ils ont de followers.

Loan origination activities under the EU›s second Alternative Investment Fund Management Directive, known as AIFMD2, present both opportunities and challenges for alternative investment funds, or AIFs, writes Geoffroy Hermanns, partner at Norton Rose Fullbright in Luxembourg. In this contribution as Knowledge Partner to Investment Officer Luxembourg, he also addresses the impact  these AIF changes can have for Eltif funds used for loan origination.

“Fund managers are making record bonuses” is a headline often heard in London, Frankfurt, and Paris, but rarely in Luxembourg. While we dominate in back-office services, these jurisdictions excel in providing front-office services, an area Luxembourg’s fund industry needs to develop.

Over the past five years, the Luxembourg fund industry has experienced a slowdown in the growth of AUM and the number of funds, which has been detrimental to the economy. The solution is to grow the industry via horizontal or vertical integration.

Le rebond boursier qui a démarré début 2023 dans le sillage des décisions chaotiques des autorités monétaires s’est essoufflé en début d’année. À présent, il menace de s’enliser complètement. En outre, l’enthousiasme d’alors risque d’être noyé dans un bourbier de tensions géopolitiques croissantes, de menaces d’inflation mal gérées et d’un espoir de réduction rapide et substantielle des taux d’intérêt qui s’estompe progressivement. 

À l’heure où nous rédigeons cet article, la mère de toutes les actions et de tous les indices, le S&P 500, a perdu plus de 4 % depuis son plafond de début avril. Cela est bien évidemment en partie dû à l’intensification des tensions au Moyen-Orient.

Et cela ne réjouit personne. Toutefois, il y a une autre raison majeure pour laquelle les cours sont sous pression. Les taux d’intérêt se dirigent à nouveau vers les 5%, la « zone interdite ».

À l’heure où nous rédigeons cet article, la mère de toutes les actions et de tous les indices, le S&P 500, a perdu plus de 4 % depuis son plafond de début avril. Cela est bien évidemment en partie dû à l’intensification des tensions au Moyen-Orient.

Et cela ne réjouit personne. Toutefois, il y a une autre raison majeure pour laquelle les cours sont sous pression. Les taux d’intérêt se dirigent à nouveau vers les 5%, la « zone interdite ».

Dans mon précédent article, j’avais énuméré dix points d’attention incitant à la prudence vis-à-vis des actions américaines. L’un de ces points concernait l’impact négatif de la hausse des taux d’intérêt. Pour autant, ces points ne suffiront pas à provoquer un effondrement structurel du marché boursier. Il n’y a pas encore de signes de surchauffe sur le marché des actions américaines et j’identifie plusieurs facteurs susceptibles d’entraîner une nouvelle hausse de la Bourse cette année. Je les détaille ci-dessous.

Pour les marchés financiers, les risques géopolitiques sont souvent binaires : ils ne posent longtemps aucun problème, mais deviennent soudain problématiques. De ce fait, le lien entre risques géopolitiques et réaction sur les marchés financiers est ambigu. En outre, il est généralement question d’un événement unique, que les Bourses sont parfaitement capables d’ignorer. Et bien souvent, les choses finissent vite par se tasser.