Make America Great Again 2.0
In a thought-provoking piece from May 2018, I penned a commentary here titled ‹Make America Great Again›, promptly re-titled by the editor to ‹Rabobank: Trump is good for economy and stock market›. Reflecting on it now, I am mostly financially appreciative. To clarify, today’s discourse is not about Amazonian deforestation but Donald Trump once more.
Graphique de la semaine : l'heure des soldes en Chine !
La Chine souhaite quelque chose qui, en réalité, n’est pas possible, à savoir stimuler encore davantage l’économie pour sortir de cette interminable crise immobilière sans conséquences indésirables, telles qu’un affaiblissement de la monnaie. Quel que soit le résultat, il est fort probable que la Chine continue obstinément à vendre des obligations ET des actions américaines.
Firesale in China!
China faces a complex challenge as it aims to further stimulate its economy amidst a relentless property crisis while avoiding the repercussions of a devalued currency. It’s a delicate tightrope walk that could see the nation persistently offloading US bonds and equities.
The Chinese government is poised to inject an additional one trillion yuan into its faltering economy. The persistent property sector woes show no signs of abating and are now seeping into banking, construction, and retail.
« Il est temps d'instaurer une taxe mondiale sur les ultra-riches »
Au cours des dix dernières années, des initiatives gouvernementales ont permis de réduire considérablement l’évasion fiscale internationale. Cependant, l’impact réel de ces mesures reste un sujet de débat. Un nouveau rapport plaide désormais en faveur d’une taxe mondiale minimale sur les ultra-riches.
Sauvetage durable
Depuis le lancement du Green deal européen, l’ESG est devenu un amalgame de compromis reposant sur des catégories arbitraires basées sur un concept fondamentalement incohérent et probablement contre-productif.
The sustainability bail-out
Ever since the inception of the European Green Deal, ESG (Environmental, Social, and Governance) has been mired in a tangle of compromises, featuring arbitrary categories underpinned by a fundamentally incoherent, and likely counterproductive, concept.
Graphique de la semaine : où est la prochaine Silicon Valley Bank ?
Les taux d’intérêt grimpent en flèche et ont atteint, dans certains cas, leurs plus hauts niveaux depuis des décennies. Les cours des banques régionales américaines s’effondrent à nouveau. Pourtant, on n’entend pas parler de nouvelles faillites bancaires. Pourquoi ?
Where is the next Silicon Valley Bank?
Interest rates are shooting up and in some cases have reached the highest levels in decades. The share prices of US regional banks are collapsing again. And yet reports of new collapsing banks remain absent. Why?
Deposits!
The chart below provides the answer to that question. Despite continued competition with money market funds, deposits of smaller US banks are steadily increasing. Compared to a year ago, there has been a modest growth of 2 per cent.
All dots matter ... indeed
Pour Investment Officer, l’expert Jan Vergote se penche cette semaine sur les « dot plots » de la Fed, un diagramme à points sur la base duquel il dresse un état des lieux de la situation actuelle de l’économie, de l’inflation et des marchés.
Dix anciennes et dix nouvelles valeurs refuges
Le taux à dix ans américain a dépassé les 5 pour cent, avec pour conséquence une baisse du rendement de profit – l’inverse du ratio cours/bénéfice – en deçà du niveau des rendements obligataires, pour la première fois de ce siècle.
Les actions semblent désormais vulnérables. L’époque de TINA est bel et bien terminée, il y a de nouveau une alternative : les obligations. Pourtant, après trois ans de cours en baisse, l’intérêt pour les obligations n’est pas très prononcé, sans même parler de ce qu’il reste en termes réels.