Opinion

Je suis récemment tombé sur une étude captivante concernant les facteurs de Fama-French, ces indicateurs de risque omniprésents qui constituent la pierre angulaire de l’évaluation des performances d’investissement. Les conclusions sont importantes pour tout investisseur, institutionnel ou autre.

Avant même que les échanges boursiers ne reprennent en mars, nous savions déjà que ce mois serait historique. D’ailleurs, il faut être extrêmement créatif pour proposer aujourd’hui une rubrique qui n’aborde pas ce qui se passe au Moyen-Orient. Voici donc le sujet attendu, mais avec un petit quelque chose en plus.

À long terme, les cours boursiers suivent les bénéfices par action. La corrélation à long terme entre l’évolution des bénéfices et celle du cours de l’action atteint 98 %. Tout le reste n’est que du bruit. Angoisses macroéconomiques, tensions géopolitiques, chiffres trimestriels qui déçoivent un peu, à long terme, cela n’a guère d’importance. Ce qui compte, c’est le montant des bénéfices d’une entreprise et leur évolution.

L’hégémonie du dollar américain touche-t-elle à sa fin ou sa domination reste-t-telle inchangée ? Nous passons en revue les arguments qui animent le débat.

L’IA n’est pas nécessairement une bulle. Mais la vague d’investissements qui l’entoure en est bien une. Entre-temps, les premières fissures sont clairement visibles et la comparaison avec la période qui a précédé la grande crise financière est difficile à ignorer.

À la veille de la récente réunion des dirigeants de l’UE sur la manière de rendre l’économie européenne plus innovante, compétitive et moins dépendante des pays étrangers, les participants ont notamment reçu une note de la Banque centrale européenne (BCE). Dans ce document, la banque a indiqué quelle était la politique souhaitable à cet égard.

En novembre 2016, je signalais avec un enthousiasme non dissimulé que l’indice Dow Jones Return avait franchi une frontière mythique et passé le cap des 2 millions de points (vous pouvez traduire cela par un rapport de 1 pour 1 en dollars américains). Une performance étonnante si l’on considère que le niveau initial de cet indice en 1896 n’était que de 40,94 points.

Alors que l’indice S&P 500 reste pratiquement inchangé cette année, sous la surface, le marché boursier américain connaît des changements d’une ampleur inédite. Plus d’un cinquième des actions de l’indice ont déjà augmenté ou baissé de plus de 20 % cette année. Les hausses sont majoritaires et représentent environ deux cas sur trois. Pourtant, cela ne se reflète pas dans l’indice lui-même. Comment cela est-il possible ?

Depuis la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis, le monde est sur le qui-vive. Les tensions géopolitiques dominent les marchés boursiers et le rôle du dollar est de nouveau au cœur des débats. Pourtant, j’ai peine à croire que le moment soit venu pour l’euro de s’affranchir du billet vert. Il y a trop de problèmes à régler pour y parvenir.

Investir depuis son hamac, cela fait rêver. On s’installe confortablement avec une boisson fraîche, on laisse le marché faire le travail et on profite de rendements réguliers à moindres frais. Pour l’investisseur moderne, et particulièrement en Belgique, la gestion passive via les ETF et les fonds indiciels est devenue la norme absolue. Un système idéal – en apparence.