Panel d'experts

Au troisième trimestre, les marchés boursiers des marchés émergents ont poursuivi sur leur belle lancée du premier semestre 2025. Sous l’impulsion de la Chine, poids lourd de l’indice, ainsi que de la Colombie, de l’Égypte, du Pérou, de la Thaïlande et de l’Afrique du Sud, un rendement de 10 % a été enregistré au cours des trois derniers mois. Les pays émergents ont ainsi continué à surperformer les pays développés depuis le début de l’année.

Exceptionele beleggingsstrategieën zijn zeldzaam, en dat blijkt ook uit Morningstar’s kwalitatieve fondsbeoordelingen. Minder dan 6 procent van de actief beheerde fondsen die door Morningstar-analisten in Europa kwalitatief worden beoordeeld, behaalt zowel een High-score op de pijlers People als Process en behoort daarmee tot de hoogste convictiecategorie.

Amundi et BNP Paribas cherchent à renforcer leur taille et leur expertise par le biais de fusions, mais les problèmes d’intégration créent des incertitudes quant aux avantages à long terme pour les investisseurs.

La Cour constitutionnelle belge a partiellement annulé la dernière réforme de la taxe Caïman, offrant de nouvelles opportunités aux particuliers belges qui investissent par l’intermédiaire d’une Sicav-SIF ou d’une Soparfi luxembourgeoise.

Les obligations d’entreprises de la zone euro ont généré un rendement de 4,2 % au cours des douze derniers mois (mesuré par l’indice Morningstar Eurozone Corporate Bond), tandis que leur équivalent américain, l’indice Morningstar US Corporate Bond, a perdu 1,8 % en euros. L’effet de change a été déterminant.

Pimco et Bluebay adoptent des approches différentes mais tout aussi sophistiquées en matière d’investissement dans les obligations en euros. Les deux gestionnaires utilisent activement les produits dérivés pour piloter les portefeuilles, gérer les risques et saisir les opportunités de valeur relative. Leurs stratégies montrent que les instruments synthétiques, souvent considérés comme opaques, peuvent constituer des outils puissants pour les investissements à revenu fixe.

L’année a été jusqu’à présent faste pour la dette des marchés émergents. Les investisseurs ont bénéficié de rendements élevés en dollars américains : l’indice JPM GBI-EM Global Diversified a enregistré un gain de 11,4 % en juillet. L’Inde a acquis un rôle plus important dans cet indice, mais tous les gestionnaires de fonds ne sont pas enthousiastes quant aux perspectives du pays.

La structure de frais d’un fonds d’investissement est plus qu’un contrat : il s’agit d’une mesure de la confiance entre le gestionnaire du fonds et l’investisseur. Rien ne suscite plus de frustration chez un client que le paiement d’une commission de performance au cours d’une année où le rendement total est négatif, même si, en tant que gestionnaire, vous avez battu l’indice de référence.

Historiquement, les petites capitalisations américaines ont surperformé leurs homologues américaines, avec une différence d’environ 1,5 % à 2,5 % sur des périodes de 5, 10 et 15 ans. Cependant, elles sont à la traîne sur les sept premiers mois de 2025.

Historiquement, les petites capitalisations américaines ont surperformé leurs homologues américaines, avec une différence d’environ 1,5 % à 2,5 % sur des périodes de 5, 10 et 15 ans. Cependant, elles sont à la traîne sur les sept premiers mois de 2025.