Répartition des actifs

Frank Vranken, co-panéliste au débat des CIO lors de l’Investment Officer’s Portfolio Day du 23 juin, affirme qu’un nouvel ordre mondial pourrait avoir des implications pour les marchés émergents.

Over the past five years, US equities have shown superior performance. Measured over the five years ending May 2022, the S&P 500 index achieved an annualised total return of 13.9% in euros, compared with 10.8% for the MSCI World index. The return of the MSCI Europe index compares favourably with 5.1%. Only in 2017 did US equities perform less well, but in the years thereafter it was America First.

Les investisseurs attendent massivement les «atterrissages en douceur» des banques centrales dans la lutte contre une inflation tenace. Bien que la volatilité des marchés d’actions soit restée limitée au cours du deuxième trimestre de 2022, un scénario de marché baissier est très probable. Certains spécialistes parlent même d’un krach boursier mondial.

Avec la nouvelle réalité économique et financière qui se dessine, un ajustement des stratégies d’investissement devient nécessaire. C’est ce qui est apparu dans les perspectives d’investissement d’Amundi Asset Management, le plus grand gestionnaire d’actifs d’Europe, pour le second semestre de l’année. 

Chinese bonds have defied the general negative trend in bond and credit markets this year until recently, but ended May with heavy losses. 

Le portefeuille neutre 60/40, vanté pendant des décennies, a fait de l’eau lourde en 2022 : les actions et les obligations ont toutes deux baissé. C’est une chasse aux lanternes pour des actifs alternatifs à haut rendement. Mais, cette recherche de rendement est un exercice absurde».

Les États-Unis semblent perdre leur rôle de ‘police’ mondiale, ce qui entraîne inévitablement une certaine démondialisation. Chaque pays examine des réserves stratégiques de matières premières, et on se retrouve donc dans un monde différent. Avec d’énormes conséquences pour les investisseurs.

Les statistiques boursières ne laissent aucun doute : les cinq premiers mois de l’année 2022 ont été moins fructueux pour les groupes immobiliers belges et, par extension, européens. Dans notre livre consacré aux SIR (sociétés immobilières réglementées) publié en septembre 2021, nous avions longuement évoqué les deux risques majeurs pour les SIR et l’immobilier coté en bourse.

Sonnée par les mauvaises nouvelles concernant l’évolution des indicateurs de l’inflation, une meute d’investisseurs pris de panique a percé, la semaine dernière, une brèche dans sa propre ligne de défense, qui avait pourtant réussi à tenir relativement bien jusqu’à présent.

Les écarts de taux sur les obligations d’entreprises et les obligations à haut rendement ont considérablement augmenté ces dernières semaines. Néanmoins, les écarts de taux sur les obligations à haut rendement, notamment, restent (trop) faibles. Nous devons aller sous le capot pour expliquer pourquoi il en est ainsi.