Répartition des actifs

R-co Valor est positionné prudemment au début 2020, avec 30% de liquidités dans le portefeuille et 12% de mines d’or. Les technologiques restent la principale allocation sectorielle, tandis que la Chine et le Canada représentent aujourd’hui plus de 50% de la poche actions. 

L’investissement dans la valeur est-il mort ou sur le point de renaître ? Juan Torres Rodriquez, analyste et spécialiste de la valeur chez Schroders, a eu un entretien avec Tobias Carlisle, investisseur américain en valeur et auteur de The Acquirer’s Multiple et de Deep Value.

BL Global Flexible affiche une proportion élevée de cash à l’heure actuelle, Guy Wagner estimant que les investisseurs ne sont pas assez prudents en ce début d’année. La performance du portefeuille devrait toutefois encore largement découler de la partie actions pour les prochains trimestres. 

Jan Longeval, fondateur de Kounselor Consulting SA et Adjunct Professor à la Vlerick Business School, commente à notre demande un article récent de Bloomberg qui constate que trois géants ont de plus en plus la main sur le marché des produits passifs. Il nuance l’affirmation et plaide pour un débat rationnel. Il émet également quelques réserves concernant le débat gestion active/passive basées sur ses propres recherches, qui ont abouti à son best-seller ‘Dieu ne joue pas aux dés avec la Bourse’, qu’il a écrit l’année dernière.

Les asset allocators d’ING Belgique estiment que le coronavirus constitue l’excuse parfaite pour une correction sur le marché boursier. Le stratège Steven Vandepitte est légèrement sous-pondéré en actions.

Earning no yield on gold is better than a negative yield on bonds. Therefore investors should shift the allocation of their portfolios from negative yielding bonds to gold, according to Quintet.

Quintet (formerly KBL European Private Bankers) is positive about alternatives and tends to have an overweight in gold both for the long and short term.  

Après avoir connu quelques années difficiles, Carmignac Patrimoine a relevé la tête en 2019. La stratégie reste axées sur les belles valeurs de croissance américaines, avec également une montée en puissance des pays émergents et de la Chine. 

Dans un environnement incertain pour l’économie globale, Paolini (Pictet AM) souligne les attraits de la dette émergente et des marchés boursiers, mais évite une exposition sur les actions américaines, dont la valorisation lui semble désormais excessive. 

Les marchés obligataires ont réalisé en 2019 une très belle performance. La fin de l’année 2018 avait été fort secouée par les incertitudes qui régnaient au niveau macro-économique, dont nettement celles liées à l’impact de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. En 2019, les banques centrales ont pris les mesures nécessaires en assouplissant les conditions monétaires. En conséquence, les marchés ont été rassurés, les taux d’intérêts qui étaient déjà fort bas ont à nouveau diminué pour passer en territoire négatif dans la plupart des pays en Europe.

Pour Rothschild & Co, le moment a rarement été aussi opportun pour s’exposer sur la value, avec un écart de valorisation qui atteint désormais des sommets historiques par rapport aux valeurs de croissance. Le gestionnaire français également annoncé le lancement prochain d’une gamme de fonds durables.