Répartition des actifs

2019 a été une grande année non seulement pour les marchés actions, mais aussi pour les obligations. Nous avons encore récemment obtenu une prolongation, lorsque l’obligation grecque à 10 ans est tombée en dessous de 1 % d’intérêt. Du jamais vu, et un rendement énorme en quelques années seulement. Peter De Coensel, CIO Fixed Income chez Degroof Petercam Asset Management (DPAM), déclare que nous nous trouvons dans une année de transition.

Les marchés des actions semblent résolument orientés à la hausse. Rien ne semble les faire durablement dévier de leur trajectoire depuis le début de l’année, selon Nadège Dufossé de Candriam.

Alexandre Narboni, gestionnaire de portefeuille des fonds d’actions Comgest Growth World et Comgest Monde, n’est pas rassuré car les marchés reposent actuellement sur un seul pilier : la liquidité. Cependant, il est un peu soulagé car il investit principalement dans des actions de croissance de haute qualité, qui étaient à la traîne l’année dernière et seront plus performantes si les attentes de bénéfices élevés ne sont pas atteintes.

Le fonds Global Cities de Schroders (ISIN : LU0638090042) se propose d’investir dans les grandes tendances liées aux développements urbains qui vont intervenir durant les prochaines décennies. 

Le professeur Olivier Scaillet (photo) de l’Université de Genève et du Swiss Finance Institute a récemment présenté les résultats d’une étude approfondie sur les mérites des gestionnaires actifs.

Après la décélération conjoncturelle en 2019, le rythme de croissance de l’économie mondiale se stabilise. Ceci est le constat de Guy Wagner, chief investment officer de BLI - Banque de Luxembourg Investments, et son équipe, dans leur analyse mensuelle, les ‘Highlights’.

Scott Woods, gestionnaire du Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund, ne doute pas que les petites capitalisations ont aujourd’hui beaucoup à offrir. À condition toutefois que certains critères de qualité soient respectés, car étant donné la taille de l’univers, il n’est pas facile de séparer le bon grain de l’ivraie. 

R-co Valor est positionné prudemment au début 2020, avec 30% de liquidités dans le portefeuille et 12% de mines d’or. Les technologiques restent la principale allocation sectorielle, tandis que la Chine et le Canada représentent aujourd’hui plus de 50% de la poche actions. 

L’investissement dans la valeur est-il mort ou sur le point de renaître ? Juan Torres Rodriquez, analyste et spécialiste de la valeur chez Schroders, a eu un entretien avec Tobias Carlisle, investisseur américain en valeur et auteur de The Acquirer’s Multiple et de Deep Value.

BL Global Flexible affiche une proportion élevée de cash à l’heure actuelle, Guy Wagner estimant que les investisseurs ne sont pas assez prudents en ce début d’année. La performance du portefeuille devrait toutefois encore largement découler de la partie actions pour les prochains trimestres.