Asset allocatie

Onvoldoende openheid van zaken is de voornaamste reden voor institutionele managers om niet in zee te gaan met hedgefondsen, blijkt uit onderzoek van Deutsche Bank.

De beleggingscategorie aandelen blijft de absolute voorkeur van actieve fondsmanagers houden. Het percentage dat aandelen op ‘overwegen’ heeft staan is verder opgelopen, terwijl dit voor vastgoed en grondstoffen terugliep. Obligaties zijn het minst geliefd.

Optimix verruimt het mandaat van het Income Fund. Het fonds, dat vooralsnog vooral in obligaties belegde, schuift op richting meer ‘yielding assets’, zoals dividend- en vastgoedaandelen.

De renteverlaging door de Europese Centrale Bank is niet verrassend en zal weinig effect op de economie hebben. Het effect blijft beperkt tot financiële markten. ‘Deze stap heeft een hoge mate van symboliek’, zegt Roelof Salomons, hoofd asset allocatie van Kempen Capital Management.

Zorgverzekeraar Menzis heeft de internationale tak van Northern Trust Asset Management gekozen om een passieve aandelenportefeuille van ruim 400 miljoen euro te beheren.

In Nederland en Scandinavië zijn de ‘slimme indices’ aan een ware opmars bezig. Deze goedkopere beleggingstechnieken zetten druk op kosten fondsbeheer, voorspelt indexbouwer Eric Shirbini.

Hedgefondsen hebben hun posities in de S&P 500 teruggebracht en zijn netto short gegaan. Tegelijkertijd hebben ze hun shortposities in de Russell 2000 verhoogd tot het hoogste niveau in twee jaar.

De lang verwachte, grote draai van obligaties naar aandelen zal zich waarschijnlijk dit jaar nog voltrekken. De wanhopig naar rendement zoekende belegger heeft namelijk weinig andere keus.

‘Er is misschien wel een nieuwe grote depressie voorkomen, dankzij het beleid van centrale banken als de Federal Reserve, maar de schuldencrisis is nog geenszins ten einde. Dat vraagt om een behoedzaam beleggingsbeleid.’

Fondshuizen hebben nog steeds de hoogste rendementsverwachtingen van aandelen, ook al blijft deze beleggingscategorie tot nu toe achter bij staatsobligaties. Het vertrouwen in opkomende markten neemt onderwijl toe.