Asset allocatie

Ondanks het sterke herstel op de aandelenmarkten sinds maart van dit jaar, staan alle vijf, door Vermogensbeheer.nl gevolgde risicoprofielen in de min. Voor offensief, dat aan het einde van het derde kwartaal uitkwam op een gemiddelde van -4,9 procent, behaalt de beste partij in de Vermogensbeheer Rendement index +8,8 procent rendement en scoort de slechtste -24 procent.

In lijn met de verwachting dat de wereldeconomie vanaf het tweede kwartaal van 2021 structureel en duurzaam zal herstellen, is ABN Amro MeesPierson minder terughoudend in haar beleggingsstrategie geworden. Dit uit zich met name in een positievere visie op aandelen, waarvan de private bank de visie verhoogd van onderwogen naar neutraal.

FFG Global Flexible Sustainable heeft sinds het begin van het jaar een positief rendement opgetekend. Het duurzame beleggingsproces werpt z’n vruchten af. De nadruk blijft sterk op aandelen liggen en het fonds profiteert ook van de stijging van het goud. Obligaties zijn erg beperkt aanwezig.

Door de aantrekkende economische groei en herstelplannen zouden sectoren die zwaar werden getroffen door de gezondheidscrisis weer moeten opleven. DNCA Invest Eurose geeft momenteel de voorkeur aan sectoren zoals de banken, telecom en opkomende duurzame bedrijven.

De prestaties van Amerikaanse small cap-aandelen zijn de afgelopen vijf jaar voortdurend achtergebleven bij die van large caps. Met één uitzondering: de vier maanden direct na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump in 2016. Maakt dat een nieuwe termijn voor de president daarom ook het beste scenario voor beleggers in Amerikaanse small caps? 

Obligaties in opkomende markten profiteerden de afgelopen maanden van de zwakke dollar waardoor de uitstroom in februari en maart gedeeltelijk kon worden goedgemaakt. Maar de afgelopen weken haalden beleggers hun geld weer massaal weg uit de asset class.

Er zijn pockets van overdrijvingen te vinden op de beurzen, zoals Nikola en Snowflake, zegt Sebastiaan Grenné van Argenta. Toch moet je niet gaan overdrijven, zegt hij. Er is immers nog steeds geen goed alternatief voor aandelen. Dat vertelt hij in een podcast met Investment Officer. 

Gedurende maar liefst 4 decennia was een eenvoudige gewogen portefeuille van obligaties en aandelen voldoende om particuliere beleggers een gemiddeld jaarlijks rendement te bezorgen tot wel 10 procent of meer. Maar die zekerheid is weg nu staatsobligaties risicovoller zijn dan ooit en waarderingen van aandelen hoog.

De verwachtingen voor IT-aandelen zijn te hoog en dat is voor ABN Amro MeesPierson reden om winst te nemen. Over aandelen van nutsbedrijven is de bank positiever, waarvan het de positionering heeft verhoogd van onderwogen naar neutraal.

Solide groeibedrijven gaan de hooggespannen verwachtingen waarmaken. Ze zullen nog een forse winstgroei laten zien. Dit biedt voor de lange termijn uitzicht op een aantrekkelijk totaalrendement na inflatie van gemiddeld 7 tot 10 procent per jaar.

Dat zegt George Dent (foto) van het BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund van Walter Scott & Partners, onderdeel van BNY Mellon Investment management, in een gesprek met Fondsnieuws.