Asset allocatie

ABN Amro MeesPierson mag momenteel dan onderwogen aandelen zitten, op de lange termijn is de private bank wel degelijk optimistisch over aandelen. Sterker nog: ABN is positiever over deze beleggingscategorie dan over andere asset classes.

We gaan naar een wereld van stijgende inflatie en nog steeds lage rentevoeten. De centrale banken pompen massaal geld in het systeem. Dan moet je reële activa hebben zoals goud, aandelen en vastgoed.

Het vlaggenschipfonds van Flossbach von Storch heeft sinds het jaarbegin van 2020 een nulrendement opgeleverd. Het bevestigt zo eens te meer dat het in staat is om het vermogen van beleggers te beschermen. De kapitaalbehoudtechnieken hebben prima gewerkt toen de coronacrisis uitbrak. Dankzij de positionering in aandelen kon het fonds snel herstellen.

Het verschil in waarderingen tussen dure en goedkope aandelen is de laatste weken te ver doorgeschoten. Beleggers kunnen daarom een periode van outperformance van waarde-aandelen verwachten. Al te lang zal deze echter niet duren.

Het sentiment onder beleggers is uitermate slecht. Vrijwel iedereen lijkt in afwachting van een tweede correctie. Een V-vormig herstel wordt uitgesloten, terwijl de snelste koersdaling ooit toch echt werd gevolgd door het snelste herstel ooit.

Maar cognitief dissonant als we zijn, blijven we deze stijging ontkennen en focussen we op de komende correctie. Een vaak gebruikt argument is dat in de huidige waardering al het goede nieuws al is verwerkt.

Auffret (DNCA Finance) heeft nog steeds een aanzienlijke positie in de gezondheidssector. Dat is te danken aan de aantrekkelijke vooruitzichten van deze sector, met het oog op een eventuele tweede golf van het coronavirus. Dankzij deze sectorpositie heeft het fonds de crisis goed doorstaan, en staat het sinds het begin van het jaar bijna opnieuw op nul.

De huidige marktomstandigheden vragen bij Kempen om meer samenwerking tussen specialismen voor de selectie van maatwerkoplossingen voor klanten. Recent heeft het managerselectie-team samen met het asset allocatie team bijvoorbeeld gekeken naar het hoogrentend spectrum om te ontdekken welke asset class het meest attractief is.

Moëc (Axa Group) denkt dat het dieptepunt in de ontwikkelde landen stilaan achter de rug is. De economische krimp zou voor dit jaar uitkomen op ongeveer -4,1 procent. Hij waarschuwt echter wel voor de onrustwekkende tekenen die verschillende belangrijke groeilanden uitsturen. Dat kan in het tweede semester zorgen voor een economische terugval. 

De strategie van Bank Nagelmackers houdt op dit moment een aanzienlijke cashpositie aan om te kunnen profiteren van de volgende correctie. We zijn immers nog niet uit deze crisis.

Dat zegt Lionel Henrion (foto), wealth manager bij Bank Nagelmackers, in een podcast met Investment Officer. Deze podcast is Franstalig.

Nina Lagron (La Française AM) stelt dat bepaalde sectoren sterker uit de coronacrisis zullen komen. Dat geldt op de eerste plaats voor de technologiesector, omdat de wereld steeds digitaler zal worden.