Asset allocatie

De ING-beleggersbarometer stijgt fors in december, maar blijft met 99 punten nog net onder het neutrale niveau. Ondanks het feit dat een meerderheid vreest dat het nog tenminste tot december zal duren alvorens de pandemie is overwonnen, durft de Belgische belegger toch meer risico te nemen. Dat neemt niet weg dat vastgoed alweer het lijstje aanvoert van de beleggingen met het hoogste verwachte rendement in 2021.

De relatieve rendementen die de grootste Nederlandse private banken over 2020 hebben gehaald, zijn overwegend negatief. In absolute zin haalden ze allemaal een positief rendement, maar kosten en keuzes hebben gedrukt op de resultaten. En waar sommige banken zich hebben herpakt in de tweede jaarhelft, zijn anderen verder weggezakt.

Een allocatie naar bitcoin voegt waarde toe aan het risico-rendementsprofiel van een gediversifieerde beleggingsportefeuille. Volatiliteit, correlatie met traditionele belegging categorieën en rendementspotentieel zijn de kernargumenten hiervoor. Zelf na de ongekende stijging van de afgelopen weken, doen professionele beleggers er goed aan om de digitale munt alsnog toe te voegen aan hun portefeuille.

Door de twee zetels die de Democraten in de Amerikaanse Senaat hebben binnengehaald, wordt de blue wave weer van onder het stof gehaald. Dat speelt in het voordeel van cyclische waarden, smallcaps en value.

Het Pensioenfonds Zorg & Welzijn (PFZW) heeft op een portefeuille van 8,6 miljard euro pakweg 4 miljard euro verloren door abrupt uit de olietermijnmarkt te stappen. Minister Koolmees van Sociale Zaken beantwoordde Kamervragen en zei dat ‘het beleggingsbeleid van de pensioenfondsen aan hen is, binnen de grenzen van de wet- en regelgeving.’

De banksector staat vandaag onder curatele van de politieke en monetaire mogendheden. Het wanbetalingsrisico voor de twee komende jaren is vrijwel onbestaande. In een dergelijke context bieden achtergestelde obligaties nog aantrekkelijke rendementen, zowat 5 procent in euro. 

De aankondiging van verschillende werkzame Covid-19 vaccins stemt optimistisch voor 2021. Dit neemt niet weg dat door de tweede golf en het grotere besmettingsgevaar tijdens de wintermaanden heel wat landen, inclusief België, momenteel een terugval in recessie kennen. 

Het bewijs voor de positieve impact van langetermijninvesteringen neemt toe. Zowel asset owners, asset managers als asset creators kunnen hiervan profiteren. De kloof tussen de investeringsintentie en de daadwerkelijke allocatie van kapitaal blijft echter groot.

Het is één van de conclusies van het eerste FCLTCompass onderzoek, een rapport dat inzicht geeft in de geldstromen tussen asset owners, asset managers én bedrijven, ofwel de asset creators. 

Wim Vermeir, chief investment officer van AG Insurance, liet ons een kijkje nemen in welke activaklassen zijn uitgebreide portefeuille belegt en welke activaklassen hij aan belang ziet winnen. De beheerder onderstreepte dat vooral posities in leningen, die niet dagelijks kunnen worden verhandeld, vooral in infrastructuur en aandelen extra zullen worden opgebouwd.

Met een overweging in aandelen, Europese hoogrentende bedrijfsobligaties en obligaties van opkomende landen kiest Van Lanschot Kempen, naar eigen zeggen, duidelijk voor een positieve allocatie naar risicovolle beleggingscategorieën.