Asset allocatie

ABN Amro MeesPierson heeft de positie in high yield vergroot, ten koste van staatsobligaties en kredietwaardige bedrijfsobligaties. Ook over schuld uit opkomende markten is de bank enthousiast.

Vermogensbeheerders hebben in 2020 gemiddeld een netto rendement - na aftrek van kosten - behaald van 3,1 procent. Dat geldt voor klanten met een neutraal beleggingsprofiel. Zo blijkt uit onderzoek van vergelijkingssite Vermogensbeheer.nl onder pakweg 70 partijen, zoals banken, private banks en onafhankelijke vermogensbeheerders.

Het Econopolis Belgian Champions fonds zette in 2020 als enige België-aandelenfonds een positief rendement neer, berichtte De Tijd. Het fonds genereerde een rendement van 2,9 procent terwijl de Bel20 7,2 procent verloor. De beheerder hecht enorm veel belang aan waardering, wat tot uiting komt in de topposities van het fonds. 

Beheerder Danny Van Quaethem (foto) geeft tekst en uitleg aan Investment Officer.

Wat is de strategie van het fonds?

M&G denken dat de waarderingen van populaire groeiaandelen extreem opgerekt zijn zonder dat er een verband is met de onderliggende bedrijfsprestaties, de zogenaamde fundamentals.

Dat schrijft Richard Halle, portefeuillebeheerder, in een recente paper.

Het IMF waarschuwde eerder deze week voor exuberantie op de markten en hoge waarderingen. Maar niet alle markten zijn duur. De World ex-US Koers-verwachte Winst staat ver van bubbelprijzen.

Een grote cosmeticagroep zoals het Franse L’Oréal profiteert in grote mate van e-commerce. E-commerce heeft trouwens een kleinere CO2-voetafdruk dan klassieke winkels. En de grootste spelers zouden best zo snel mogelijk hun vloot bestelwagens elektrificeren.

De komende maanden zullen aandelen nog steeds goed presteren. De voorkeur gaat uit naar defensieve sectoren, goudmijnaandelen en Japanse aandelen. Op langere termijn moeten we aandacht blijven voor een opflakkering van de inflatiedruk. En vergeet in dit klimaat passieve fondsen.

ABN Amro MeesPierson is meer in cyclische aandelen gaan beleggen. De private bank heeft haar positie in de sectoren luxegoederen & diensten en basismaterialen verhoogd van neutraal naar licht overwogen. Intussen heeft ABN de positie in de sectoren gezondheidszorg en consumptiegoederen verkleind.

Een enórme rendementsvlucht hebben de door ABN Amro, ING, InsingerGilissen en Kempen getipte fondsen genomen in de tweede jaarhelft van 2020. Vooral de keuzes voor duurzame fondsen zijn beloond, net als de selectie van een fonds in disruptieve technologie.

Pictet Wealth Management liet bij monde van Christophe Donay, hoofd asset allocatie en macro research en CIO César Pérez Ruiz voor 2021 in zijn kaarten kijken. De vermogensbeheerder rekent er vooral op dat de vroegere verliezers een comeback zullen maken.