Asset allocatie

Obligaties in opkomende markten profiteerden de afgelopen maanden van de zwakke dollar waardoor de uitstroom in februari en maart gedeeltelijk kon worden goedgemaakt. Maar de afgelopen weken haalden beleggers hun geld weer massaal weg uit de asset class.

Er zijn pockets van overdrijvingen te vinden op de beurzen, zoals Nikola en Snowflake, zegt Sebastiaan Grenné van Argenta. Toch moet je niet gaan overdrijven, zegt hij. Er is immers nog steeds geen goed alternatief voor aandelen. Dat vertelt hij in een podcast met Investment Officer. 

Gedurende maar liefst 4 decennia was een eenvoudige gewogen portefeuille van obligaties en aandelen voldoende om particuliere beleggers een gemiddeld jaarlijks rendement te bezorgen tot wel 10 procent of meer. Maar die zekerheid is weg nu staatsobligaties risicovoller zijn dan ooit en waarderingen van aandelen hoog.

De verwachtingen voor IT-aandelen zijn te hoog en dat is voor ABN Amro MeesPierson reden om winst te nemen. Over aandelen van nutsbedrijven is de bank positiever, waarvan het de positionering heeft verhoogd van onderwogen naar neutraal.

Solide groeibedrijven gaan de hooggespannen verwachtingen waarmaken. Ze zullen nog een forse winstgroei laten zien. Dit biedt voor de lange termijn uitzicht op een aantrekkelijk totaalrendement na inflatie van gemiddeld 7 tot 10 procent per jaar.

Dat zegt George Dent (foto) van het BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund van Walter Scott & Partners, onderdeel van BNY Mellon Investment management, in een gesprek met Fondsnieuws.

Wie in Europa wil beleggen kan dat het beste doen via smallcaps. Die laten niet alleen de grote Europese beursfondsen op lange termijn ver achter zich, maar ook de S&P 500.

Juvyns (JP Morgan AM) vindt groeithema’s erg interessant in een economisch klimaat dat minder slecht is dan verwacht, dankzij de massale tussenkomsten van de centrale banken en overheden. China blijft eveneens een sterke overtuiging in zijn activa-allocatie. 

Schwarz (MainFirst Asset Management) blijft ervan overtuigd dat posities innemen in zeer snel groeiende bedrijven nog altijd uitzonderlijke sterke rendementen zal opleveren. Zulke aandelen worden trouwens niet zoveel getroffen door de economische cyclus of door de naderende verkiezingen.

De jongste maanden zijn er geen ingrijpende wijzigingen aangebracht aan de belangrijkste portefeuilles van Mercier Vanderlinden. De posities in technologie en gezondheidszorg zijn weliswaar opgetrokken. 

De heropening van economieën heeft wereldwijd een impuls gegeven aan de aandelenmarkten, maar deze positieve effecten zullen waarschijnlijk afvlakken volgens ABN Amro MeesPierson. ‘Waarderingen van aandelen zijn nog altijd hoog en de winstgroei blijft onder druk staan.’