Asset allocatie

We beleven op dit moment een grondstoffencyclus, met sterk stijgende prijzen in het hele grondstoffencomplex. Dit keer is het niet enkel de vraag die fors aantrekt, maar ook het aanbod is bijzonder krap door onderinvesteringen.

Het aanbod aan themafondsen groeit, merken Nederlandse grootbanken eensgezind op. Toch is de meerderheid van de Nederlandse banken niet méér in thema’s gaan beleggen.

Hoewel de Nederlandse grootbanken de populariteit van themabeleggen erkennen, zijn thema’s niet bij alle banken een vast onderdeel van de asset allocatie. Dat blijkt uit gesprekken met ABN Amro, ING, InsingerGilissen, Rabobank en Van Lanschot Kempen, in het kader van een drieluik over themabeleggen bij de grootbanken.

Het nieuwe fonds van Amundi belegt in green bonds die worden uitgegeven door ondernemingen in de groeilanden. Het gaat om een activaklasse die nu ook openstaat voor particuliere beleggers, en die de komende jaren fors zal blijven groeien.

Luis Freitas De Oliveira, portefeuillebeheerder bij Capital Group, ziet heel wat opportuniteiten in obligaties van groeilanden. En de voorbije jaren is de activaklasse flink gewijzigd waardoor de diversificatiemogelijkheden enorm zijn toegenomen. Gezien de negatieve rente op veel papier uit ontwikkelde landen zijn beleggers volgens hem haast verplicht om dit marktsegment op hun radar te plaatsen. 

Inflatiegelinkte obligaties zijn op dit moment niet zo interessant. Je kan als buffer in een gespreide portefeuille nog steeds beter nominale overheidsobligaties uit de kernlanden kopen. Maar uiteindelijk zijn aandelen nog de beste afdekking tegen inflatie. 

Dat zegt Pieter De Ryck (foto), die bij Van Lanschot België het Euro Obligatiefonds en het obligatiegedeelte van de profielfondsen beheert, in een gesprek met Investment Officer.

Smallcaps zijn een wissel op de toekomst, groeien sneller en kunnen ook een hefboom bieden op een economisch herstel. Daarom mogen ze 20 procent van de aandelenportefeuille uitmaken. Historisch doen ze het beter dan largecaps, maar met meer volatiliteit. 

Dat zegt Rik Dhoest (foto) tijdens een podcast met Investment Officer. Hij beheert samen met Pascale Nachtergaele het Nagelmackers Small & Mid Cap fonds dat in 2016 werd gelanceerd. 

Dure Amerikaanse groeiaandelen hoeven niet te lijden onder een hogere inflatie en een stijging van de rente. Ze zullen dankzij hun ‘pricing power’ juist goed gedijen, zegt Ton Wijsman, senior portfolio manager bij AllianceBernstein en voormalig directeur bij W.P. Stewart. 

De specialisten van Carmignac stellen dat de lichten op groen staan voor een belegging in de groeilanden. Door de lagere dollar en het snelle herstel van de economieën in deze regio is het aangewezen om meer te beleggen in deze activaklasse.

Voor Hayden Briscoe, hoofd Fixed Income Azië/Pacific bij vermogensbeheerder UBS Asset Management, zal de vraag naar Chinese overheidsobligaties alleen maar verder toenemen nu er nauwelijks nog rendement op papier van westerse landen te vinden is. Volgens Briscoe is de trein definitief vertrokken maar is het nog niet te laat om erop te springen.